Активы предприятия и а бланк

Раздел ii.управление активами в внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала непроизводственные внеоборотные активы. они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных

Раздел II.Управление активами

в) Внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные внеоборотные активы). Они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данно­го предприятия и находящихся в его владении (спортивные сооруже­ния, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т.п.).

3. По характеру владениявнеоборотные активы предприятия подразделяются на такие группы:

а) Собственные Внеоборотные активы. К ним относятся дол­госрочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах соб­ственности и владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют груп­пу активов, используемых предприятием на правах пользования в со­ответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их соб­ственником.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особеннос­тям страхованиявыделяют следующие группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют груп­пу долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные сред­ства, долгосрочные фондовые инструменты и т.п.).

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится груп­па долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечиваю­щего кредит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т.п.).

В соответствии с этой классификацией дифференцируются фор­мы и методы финансового управления внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых опе­раций.

В данном разделе будут рассмотрены принципы и методы управ­ления операционными внеоборотными активами предприятия, пред­ставляющими наиболее существенную их часть в составе его со­вокупных внеоборотных активов (особенности управления инвес­тиционными внеоборотными активами рассматриваются в специаль­ном разделе).

Особенности управления операционными внеоборотными акти­вами в значительной мере определяются спецификой цикла их сто­имостного кругооборота. Характер этого кругооборота можно про­следить по данным рис. 6.2.

Первоначальная стоимость внеобо­ротных активов

Накопленная сумма амортизации, инве­стируемая во вне­оборотные активы

Раздел II.Управление активами

в) Внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные внеоборотные активы). Они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данно­го предприятия и находящихся в его владении (спортивные сооруже­ния, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т.п.).

3. По характеру владениявнеоборотные активы предприятия подразделяются на такие группы:

а) Собственные Внеоборотные активы. К ним относятся дол­госрочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах соб­ственности и владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют груп­пу активов, используемых предприятием на правах пользования в со­ответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их соб­ственником.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особеннос­тям страхованиявыделяют следующие группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют груп­пу долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные сред­ства, долгосрочные фондовые инструменты и т.п.).

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится груп­па долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечиваю­щего кредит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т.п.).

В соответствии с этой классификацией дифференцируются фор­мы и методы финансового управления внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых опе­раций.

В данном разделе будут рассмотрены принципы и методы управ­ления операционными внеоборотными активами предприятия, пред­ставляющими наиболее существенную их часть в составе его со­вокупных внеоборотных активов (особенности управления инвес­тиционными внеоборотными активами рассматриваются в специаль­ном разделе).

Особенности управления операционными внеоборотными акти­вами в значительной мере определяются спецификой цикла их сто­имостного кругооборота. Характер этого кругооборота можно про­следить по данным рис. 6.2.

Первоначальная стоимость внеобо­ротных активов

Накопленная сумма амортизации, инве­стируемая во вне­оборотные активы

2-е изд., перераб.
и доп. — К.: 2004. —
656 с.

Учебный курс охватывает основной круг вопросов
финансового управления предприятиями в современных условиях. В нем изложены
сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены методологические
основы формирования систем его обеспечения, изложены основные методические
подходы к разработке и реализации финансовой стратегии предприятия. Книга
знакомит с современными методами финансового управления активами и капиталом
предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание
уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому
управлению предприятием. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами,
графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели,
используемые в финансовом менеджменте.

В настоящем издании обновлен нормативный материал,
расширено изложение методических вопросов управления финансовой деятельностью
предприятия, рассмотрен современный практический опыт этого управления. Автор
книги — заслуженный деятель науки, доктор экономических наук, профессор Бланк
И.А. — продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу в
области финансового менеджмента с практической деятельностью в качестве главного
эксперта и консультанта ряда компаний. Учебный курс рассчитан на студентов
экономических вузов.

Формат:

djvu

Размер:
6,81
Мб

Скачать:

yandex.disk

Формат:
pdf

Размер:
14 Мб

Смотреть, скачать:
yandex.disk

Формат:
doc

(200
7г.)

Размер:

3
4 Мб

Смотреть, скачать:


yandex.disk

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 9
Раздел 1.
КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 11
Глава 1. СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 11
1.1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента 11
1.2. функции и механизм финансового менеджмента 12
Глава 2. СИСТЕМЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 24
2.1. Система информационного обеспечения финансового менеджмента 24
2.2. Системы и методы финансового анализа 32
2.3. Системы и методы финансового планирования 50
2.4. Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга 60
Глава 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ 68
3.1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во
времени 68
3.2. Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции 86
Раздел 2.
ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 96
Глава 4. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ 96
4.1. Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность
ее разработки 96
4.2. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления 109
4.3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности 121
4.4. Принятие стратегических финансовых решений 131
Глава 5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ И УПРАВЛЕНИЕ ЕЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ 141
5.1. Оценка разработанной финансовой стратегии 141
5.2. Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполения 144
Раздел 3.
УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ 153
Глава 6. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 153
6.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия 153
6.2. Сущность и задачи управления операционными активами 158
6.3. Принципы формирования операционных активов 160
Глава 7. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ 170
7.1. Состав оборотных активов предприятия и особенности финансового
управления ими 170
7.2. Управление запасами 184
7.3. Управление текущей дебиторской задолженностью…. 195
7.4. Управление денежными активами 206
7.5. Управление финансированием оборотных активов 222
Глава 8. УПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ 229
8.1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности
финансового управления ими 229
8.2. Управление обновлением внеоборотных операционных активов 242
8.3. Управление финансированием внеоборотных операционных активов 248
Раздел 4.
УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 251
Глава 9. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ 251
9.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия 251
9.2. Сущность и задачи управления капиталом предприятия 259
9.3. Принципы формирования капитала создаваемого предприятия 262
9.4. Управление стоимостью капитала 272
9.5. Управление структурой капитала 280
Глава 10. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ 286
10.1. Состав собственного капитала и особенности формирования собственных
финансовых ресурсов предприятия 286
10.2. финансовые механизмы управления формированием операционной прибылью 293
10.3. Дивидендная политика предприятия 316
10.4. Управление эмиссией акций 324
Глава 11. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ 328
11.1. Состав заемного капитала предприятия и механизм его привлечения 328
11.2. Управление привлечением банковского кредита 337
11.3. Управление финансовым лизингом 347
11.4. Управление облигационным займом 359
11.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита 365
11.6. Управление текущими обязательствами по рассчетам…. 371
Раздел 5.
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ 380
Глава 12. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 380
12.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия 380
12.2. Сущность и задачи управления инвестициями 386
12.3. Принципы формирования инвестиционной политики предприятия 390
Глава 13. УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ 401
13.1. формы реальных инвестиций и особенности финансового управления ими 401
13.2. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке 408
13.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов 415
13.4. Формирование программы реальных инвестиций 425
Глава 14. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ 436
14.1. формы финансовых инвестиций и особенности управления ими 436
14.2. Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования 441
14.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций 452
Раздел 6.
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ…. 469
Глава 15. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 469
15.1. Экономическая сущность и классификация денежных потоков предприятия
469
15.2. Сущность и задачи управления денежными потоками 481
15.3. Политика управления денежными потоками предприятия 483
15.4. Направления и методы оптимизации денежных потоков предприятия 499
Глава 16. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 504
16.1. Разработка плана поступления и расходования денежных средств 504
16.2. Разработка платежного календаря 515
Раздел 7.
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ… 522
Глава 17. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 522
17.1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия
522
17.2. Сущность и задачи управления финансовыми рисками 530
17.3. Методический инструментарий учета фактора риска в финансовых операциях 539
17.4. Методы обоснования управленческих решений в условиях риска и
неопределенности 551
Глава 18. МЕХАНИЗМЫ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ 559
18.1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков. 559
18.2. формы и виды страхования финансовых рисков 570
Раздел 8.
АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ 585
Глава 19. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
585
19.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия 585
19.2. Сущность и задачи антикризисного финансового управления 589
19.3. Содержание процесса антикризисного финансового управления 595
Глава 20. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА ПРЕДПРИЯТИЯ 602
20.1. Система экспресс-диагностики кризисных симптомов финансового развития
предприятия 602
20.2. Система фундаментальной диагностики финансового кризиса предприятия 608
Глава 21. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ СТАБИЛИЗАЦИИ, РЕОРГАНИЗАЦИИ И
ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ 615
21.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия 615
21.2. Реструктуризация задолженности предприятия в процессе его финансовой
санации 629
21.3. Финансовые аспекты реорганизации предприятий 635
21.4. финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия
645
ЛИТЕРАТУРА 649

Учеб. курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. — 521 с.Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового управления предприятиями в современных условиях. В нем изложены сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомит с современными методами финансового управления активами и капитали предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому управлению предприятием при угрозе банкротств. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графикам, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в финансовом менеджменте. Автор книги — доктор экономических наук, профессор Бланк И.А., продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу по данной проблеме с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний.
Учебный курс рассчитан на студентов экономических вузов.Введение
Концептуальные основы финансового менеджмента

Сущность, функции и механизм финансового менеджмента

Сущность, цель и задачи финансового менеджмента
функции и механизм финансового менеджмента
Системы обеспечения финансового менеджмента

Система информационного обеспечения финансового менеджмента
Системы и методы финансового анализа
Системы и методы финансового планирования
Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга
Методологический инструментарий финансовых вычислений

Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции
Концепция и методический инструментарий учета фактора риска
Концепция и методический инструментарий учета фактора ликвидности
Финансовая стратегия предприятия

Сущность финансовой стратегии предприятия и методы ее разработки

Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность ее разработки
Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления
Формирование стратегических целей финансовой деятельности
Принятие стратегических финансовых решений
Оценка финансовой стратегии и управление ее реализацией

Оценка разработанной финансовой стратегии
Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполнения
Управление активами

Общие основы управления активами предприятия

Экономическая сущность и классификация активов предприятия
Принципы формирования активов предприятия
Управление оборотными активами

Политика управления оборотными активами
Управление запасами
Управление дебиторской задолженностью
Управление денежными активами
Управление финансированием оборотных активов
Управление внеоборотными активами

Политика управления внеоборотными активами
Управление обновлением внеоборотных активов
Управление финансированием внеоборотных активов
Управление капиталом

Общие основы управления капиталом предприятия

Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
Принципы формирования капитала предприятия
Стоимость капитала и принципы ее оценки
Финансовый леверидж
Оптимизация структуры капитала
Управление собственным капиталом

Политика формирования собственных финансовых ресурсов
Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли
Операционный леверидж
Дивидендная политика
Эмиссионная политика
Управление заемным капиталом

Политика привлечения заемных средств
Управление привлечением банковского кредита
Управление финансовым лизингом
Управление облигационным займом
Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
Управление внутренней кредиторской задолженностью
Управление инвестициями

Общие основы управления инвестициями предприятия

Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия
Инвестиционная политика предприятия
Управление реальными инвестициями

Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке
Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
Управление финансовыми инвестициями

Формы финансовых инвестиций предприятия и особенности управления ими
Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования
Формирование портфеля финансовых инвестиций
Управление денежными потоками

Общие основы управления денежными потоками предприятия

Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов
Принципы управления денежными потоками предприятия
Методы оптимизации денежных потоков предприятия
Планирование денежных потоков

Разработка плана поступления и расходования денежных средств
Разработка платежного календаря
Управление финансовыми рисками

Общие основы управления финансовыми рисками предприятия

Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия
Принципы управления финансовыми рисками предприятия
Политика управления финансовыми рисками
Механизмы нейтрализации финансовых рисков

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
Формы и виды страхования финансовых рисков
Антикризисное финансовое управление

Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия
Принципы антикризисного финансового управления предприятием
Содержание процесса антикризисного финансового управления
Диагностика финансового кризиса предприятия

Система экспресс-диагностики банкротства
Система фундаментальной диагностики банкротства
Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия

Внутренние механизмы финансовой стабилизации
Формы санации предприятия и их эффективность
Литература

Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового управления предприятиями в современных условиях. В нем изложены цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знаками современными методами финансового управления активами и капитали предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому управлению предприятием при угрозе банкротств Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графикам, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в финансовом менеджменте. Автор книги — доктор экономических наук, профессор Бланк И.А., продолжительное время сочетает научную преподавательскую работу по данной проблеме с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний.
Учебный курс рассчитан на студентов экономических ВУЗов.

ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента: 1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику); 2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента). В наиболее общем виде состав основных функций финансового менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 1.2.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
Раздел 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Глава 1. Сущность, функции и механизм финансового менеджмента

1.1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента
1.2. функции и механизм финансового менеджмента
Глава 2. Системы обеспечения финансового менеджмента

2.1. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
2.2. Системы и методы финансового анализа
2.3. Системы и методы финансового планирования
2.4. Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга
Глава 3. Методологический инструментарий финансовых вычислений

3.1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
3.2. Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции
3.3. Концепция и методический инструментарий учета фактора риска
3.4. Концепция и методический инструментарий учета фактора ликвидности
Раздел 2. ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Глава 4. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ

4.1. Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность ее разработки
4.2. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления
4.3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности
4.4. Принятие стратегических финансовых решений
Глава 5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ И УПРАВЛЕНИЕ ЕЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ

5.1. Оценка разработанной финансовой стратегии
5.2. Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполнения
Раздел 3. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

Глава 6. Общие основы управления активами предприятия

6.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия
6.2. Принципы формирования активов предприятия
Глава 7. Управление оборотными активами

7.1. Политика управления оборотными активами
7.2. Управление запасами
7.3. Управление дебиторской задолженностью
7.4. Управление денежными активами
7.5. Управление финансированием оборотных активов
Глава 8. Управление внеоборотными активами

8.1. Политика управления внеоборотными активами
8.2. Управление обновлением внеоборотных активов
8.3. Управление финансированием внеоборотных активов
Раздел 4. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

Глава 9. Общие основы управления капиталом предприятия

9.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
9.2. Принципы формирования капитала предприятия
9.3. Стоимость капитала и принципы ее оценки
9.4. Финансовый леверидж
9.5. Оптимизация структуры капитала
Глава 10. Управление собственным капиталом

10.1. Политика формирования собственных финансовых ресурсов
10.2. Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли.
10.3. Операционный леверидж
10.4. Дивидендная политика
10.5. Эмиссионная политика
Глава 11. Управление заемным капиталом

11.1. Политика привлечения заемных средств
11.2. Управление привлечением банковского кредита
11.3. Управление финансовым лизингом
11.4. Управление облигационным займом
11.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
11.6. Управление внутренней кредиторской задолженностью
Раздел 5. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Глава 12. Общие основы управления инвестициями предприятия

12.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия
12.2. Инвестиционная политика предприятия
Глава 13. Управление реальными инвестициями

13.1. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
13.2. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке
13.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
Глава 14. Управление финансовыми инвестициями

14.1. Формы финансовых инвестиций предприятия и особенности управления ими
14.2. Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования
14.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций
Раздел 6. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Глава 15.Общие основы управления денежными потоками предприятия

15.1. Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов
15.2. Принципы управления денежными потоками предприятия
15.3. Методы оптимизации денежных потоков предприятия
Глава 16. Планирование денежных потоков

16.1. Разработка плана поступления и расходования денежных средств
16.2. Разработка платежного календаря
Раздел 7. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

Глава 17. Общие основы управления финансовыми рисками предприятия

17.1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия
17.2. Принципы управления финансовыми рисками предприятия
17.3. Политика управления финансовыми рисками
Глава 18. Механизмы нейтрализации финансовых рисков

18.1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
18.2. формы и виды страхования финансовых рисков
Раздел 8. АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Глава 19. Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

19.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия
19.2. Принципы антикризисного финансового управления предприятием
19.3. Содержание процесса антикризисного финансового управления
Глава 20. Диагностика финансового кризиса предприятия

20.1. Система экспресс-диагностики банкротства
20.2. Система фундаментальной диагностики банкротства
Глава 21. Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия

21.1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
22.2. формы санации предприятия и их эффективность
ЛИТЕРАТУРА.

Бесплатно скачать электронную книгу в удобном формате, смотреть и читать:


— fileskachat.com, быстрое и бесплатное скачивание.

Скачать doc
Ниже можно купить эту книгу по лучшей цене со скидкой с доставкой по всей России.
Купить эту книгу

Скачать книгу Финансовый менеджмент, Учебный курс, Бланк И.А., 2007
— doc — Яндекс.Диск.

Игорь Александрович Бланк — заслуженный деятель науки, доктор экономических наук, профессор.

В 1959 году окончил Львовский торгово-экономический институт по специальности «Экономист торговли», после чего работал старшим экономистом в «Укроптгоспторзі» Министерства торговли Украины (до 1962 г.) и старшим научным сотрудником и заведующим научного сектора в Украинском научно-исследовательском институте торговли и общественного питания Министерства торговли СССР (до 1975 г.). На кафедре работает с 1975 г. на должности доцента, а с 1990 г. — на должности профессора. Имеет наибольший стаж работы среди всех штатных преподавателей кафедры.

В 1965 году защитил диссертацию на соискание ученой степени кандидата экономических наук, а в 1990 году — на соискание ученой степени доктора экономических наук.

Осуществляет руководство магистерской программой по специальности «Финансы предприятия». Преподает дисциплины: «Управление финансами предприятий и об’соединений», «Финансовая стратегия предприятия».

Осуществляет руководство аспирантами кафедры — под его руководством защищено 24 диссертации по научной специальности 08.00.04 — «экономика и управление предприятиями». На протяжении последних 14 лет был членом ВАК Украины. Неизменно возглавляет работу научно-методического семинара кафедры.

Является заместителем председателя специализированного ученого совета КНТЭУ по защите докторских и кандидатских диссертаций. Основатель научных школ «Финансовый менеджмент» и «Инвестиционный менеджмент». Первым в Украине разработал учебные дисциплины «Экономика и организация биржевой торговли», «Финансовый менеджмент», «Инвестиционный менеджмент», «Финансовый рынок», «Финансовая стратегия предприятия».

За научные достижения награжден тремя медалями, званием «Заслуженный деятель науки и техники Украины» и Государственной стипендии выдающимся ученым.

Книги (10)

Инвестиционный менеджмент

Учебный курс охватывает основной круг вопросов управления инвестиционной деятельностью предприятий в современных условиях.

В нем изложен теоретический базис управления инвестициями, сформулированы сущность, цель и функции инвестиционного менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий.

Книга знакомит с современными методами инвестиционной стратегии предприятия, управления его реальными и финансовыми инвестициями, формирования инвестиционных ресурсов. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в инвестиционном менеджменте.

Основы финансового менеджмента. Том 1

Основы финансового менеджмента. Том 2

В книге рассматривается основной круг вопросов финансового управления предприятиями в современных условиях. В ней сформулированы сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методологический инструментарий, определены формы связей финансов предприятия с различными видами и сегментами финансового рынка.

Книга знакомит с современными методами финансового управления активами и капиталом предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному управлению предприятием при угрозе банкротства.

Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат.

Книга рассчитана на руководителей и финансовых менеджеров предприятий, преподавателей и студентов экономических вузов.

Словарь-справочник финансового менеджера

Справочное пособие содержит определение свыше 600 базовых терминов и понятий, а также более 200 расчетных алгоритмов, иллюстративных схем и табличных форм, с которыми финансовые менеджеры постоянно сталкиваются в процессе практической деятельности.

Оно снабжено предметным и алфавитным указателями, англо-русским словарем рассматриваемых определений, системой таблиц финансовых вычислений.

Управление активами

В книге рассматривается основной круг вопросов управления активами предприятий в современных условиях.

В ней изложен теоретический базис управления активами; сформулированы сущность, цель и функции этого управления; рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомит с современными методами управления формированием активов предприятия, их использованием в операционном и инвестиционном процессе, оптимизацией их оборота в денежной и материальной формах, управления рисками использования активов. Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат.

Управление денежными потоками

В книге рассматривается основной круг вопросов управления денежными потоками предприятия в современных условиях.

В ней изложен теоретический базис управления денежными потоками; сформулированы сущность, цель и функции этого управления; рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий, определены формы связей денежных потоков предприятия с различными видами и сегментами товарного и финансового рынков.

Книга знакомит с современными методами разработки политики управления денежными потоками предприятия, особенностями механизмов управления ими в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Управление прибылью

В книге рассматривается основной круг вопросов управления формированием прибыли предприятия в процессе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Значительное внимание уделяется вопросам управления распределением прибыли, обеспечивающим эффективную реализацию целей стратегического развития предприятия.

Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат.

В настоящем издании обновлен нормативный и методический материал, расширено изложение теоретических вопросов управления прибылью, рассмотрен современный практический опыт этого управления.

В книге рассматривается основной круг вопросов управления финансовыми ресурсами предприятия в современных условиях.

В ней сформулированы сущность, задачи и функции управления финансовыми ресурсами предприятия, рассмотрены методологические основы формирования систем его обеспечения. Книга знакомит с современными методами управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия.

Значительное внимание уделено также управлению рисками, связанными с этим видом функционального управления предприятием. Книга широко иллюстрирована схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит необходимый справочный аппарат.

Финансовая стратегия предприятия

Учебный курс рассматривает основной круг вопросов стратегического финансового развития предприятия.

В нем изложены теоретические основы и методический инструментарий разработки финансовой стратегии предприятия; подробно рассмотрено содержание основных (доминантных) направлений его финансового развития — стратегии формирования финансовых ресурсов, инвестиционной стратегии, стратегии обеспечения финансовой безопасности и стратегии повышения качества управления финансовой деятельностью. Значительное внимание уделено также вопросам управления реализацией разработанной финансовой стратегии.

Изучаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные алгоритмы и необходимый справочный аппарат.

Финансовый менеджмент

Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового управления предприятиями в современных условиях.

В нем изложены сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены методологические основы формирования систем его обеспечения, изложены основные методические подходы к разработке и реализации финансовой стратегии предприятия. Книга знакомит с современными методами финансового управления активами и капиталом предприятия, его инвестициями и денежными потоками.

Значительное внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому управлению предприятием. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в финансовом менеджменте.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», ПБУ 4/99.

3. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01.

4. Абрютина, М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., 2014.

5. Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». — 2014. — № 37.

6. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2013.

7. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности. — М., 2014

8. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2013

9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2013.

10. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

11. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента: Пер с англ./ Гл. ред. Серии Я.В. Соколов.- М.: Издательство «Вильямс», 2014.

12. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. — 5-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014.

13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2014.

14. Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. — 2014. № 19

15. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. — М.: Проспект, 2014.

16. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

17. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. — 4-е издание, переработанное и дополненное — М.: ИНФРА-М, 2012.

18. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА — М, 2012.

19. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений / Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. — М.: Издательский центр «Академия», 2013.

20. Маслов Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы / Маслов Б.Г. // «Управленческий учет». — 2013. — № 1.

21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М., 2011. 281 с.

22. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие / В.Б. Сироткин. — М.: Высшая школа, 2013.

23. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / под ред. А.А.Володина. — М.: ИНФРА — М, 2011.

24. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка. — М.: ЮНИТИ, 2014.

25. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Перспектива, 2014.

26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под. ред. проф. Н.Ф. Самсонова. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

27. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. — 2-е изд., испр. И доп. — М.: ИНФРА-М, 2013.

Основной целью формирования активов компании является удовлетворение ее потребностей в их отдельных видах для обеспечения бесперебойного производственного процесса и высокой эффективности операционной деятельности. К числу факторов, оказывающих максимальное влияние на принятие решений в части управления активами, относятся сфера и масштаб деятельности компании, стадия ее развития, возможности получения высокоэффективных условий работы с контрагентами, наличие (или отсутствие) сезонных колебаний в производстве и (или) реализации продукции и пр. Учитывая многообразие видов активов, их можно классифицировать по ряду критериев. Для целей финансового менеджмента наибольший интерес представляют классификации активов, представленные на рис. 1.

По характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота в составе активов выделяются внеоборотные и оборотные активы.

В соответствии с действующими нормативными актами в состав внеоборотных (долгосрочных) активов включаются объекты, отвечающие следующим требованиям: производственный характер применения актива, использование его в течение срока, превышающего 12 месяцев, наличие способности актива приносить организации экономические выгоды в настоящее время или в будущем. В состав долгосрочных активов включаются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовыe

Вложения, отложенные налоговые активы и пр. Общая стоимость внеоборотных активов равна итогу раздела I баланса предприятия (строка 190).
В состав оборотных (текущих, мобильных) активов включают денежные средства, товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и иные объекты, которые характеризуются тем, что будут потреблены в течение одного производственного цикла или одного года. Общая стоимость оборотных активов отражена в итоге раздела II баланса (строка 290).

Классификация активов по степени ликвидности рассмотрена ранее при анализе показателей ликвидности и платежеспособности.

По формам функционирования в составе активов выделяют материальные, нематериальные и финансовые активы.

К материальным активам относятся основные средства, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке, запасы сырья и материалов, объем незавершенного производства, запасы готовой продукции и товаров и пр. Нематериальные активы включают объекты, которые характеризуются отсутствием материально- вещественной структуры, возможностью долговременного (свыше 12 месяцев) использования в производственной деятельности и иным, установленным нормами ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов» (нормативные требования, предъявляемые к отдельным видам, изложены в ). К числу нематериальных объектов относят «ноу-хау», права на патенты, изобретения, промышленные образцы и модели, товарные знаки, «гудвилл», исключительные права на программные продукты и пр. Финансовые активы характеризуют финансовые инструменты, принадлежащие предприятию, в том числе: денежные активы в национальной и иностранной валюте, дебиторскую задолженность, финансовые вложения в виде вкладов в уставный капитал других организаций, предоставленных заемных средств и пр.

По характеру обслуживания видов деятельности активы делятся на операционные и инвестиционные. Операционные активы включают основные средства, нематериальные активы и оборотные активы, которые используются предприятием в его текущей хозяйственной деятельности. К инвестиционным активам относят объекты, непосредственно связанные с осуществлением инвестиционной деятельности, в том числе: незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения.

В основе формирования активов лежат следующие принципы:
— учет ближайших перспектив развития предприятия и возможности диверсификации его деятельности;

обеспечение соответствия объема и структуры активов объему и структуре производства продукции;

формирование оптимальной структуры активов с позиции принятых решений в части соотношения риска и доходности деятельности;

обеспечение ускорения оборачиваемости активов, являющегося одним из факторов генерирования прибыли.

Еще по теме 3.1.Активы предприятия и их классификация:

  1. 10.1. Сущность и основные черты предприятия (фирмы). Классификация предприятий (фирм)
  2. 18.1. Понятие, классификация и оценка нематериальных активов
  3. 13.5. КЛАССИФИКАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ПО СТЕПЕНИ КРЕДИТНОГО РИСКАВ ЗАВИСИМОСТИ ОТ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И КАЧЕСТВА ОБЕСПЕЧЕНИЯ КРЕДИТА

Для осуществления хозяйственной
деятельности организации используют
разнообразные экономические ресурсы.

Они являются активами
хозяйственного
органа и отражаются в учете в стоимостной
оценке. Учет и контроль за движением
ресурсов осуществляется по стадиям их
кругооборота. Состав активов весьма
разнообразен.

Для целей учета и анализа они могут быть
сгруппированы по целому ряду признаков:
по видам, местам эксплуатации, по времени
в производственном процессе и источникам
формирования.

Классификация активов организации по видам

Данная группировка показывает, какими
ресурсами располагает хозяйствующий
субъект.

При классификации активов по этому
признаку их подразделяют на имущество
и права (схема 4).

Под имуществом организаций понимают
объекты, обладающие хозяйственной
ценностью в силу их физических свойств.

Для целей учета и анализа различают
имущество недвижимое и движимое.

К недвижимому имуществу
относят
основные средства и вложения в основные
средства и нематериальные активы (схема
5).

Основные средства
– это часть
средств труда, с помощью которых человек
воздействует в процессе производства
на предмет труда с целью получения
определенного продукта (работ, услуг).

Схема 4. Классификация активов
хозяйствующего субъекта по видам

Схема 5. Состав недвижимого имущества

Главной особенностью основных средств
является то, что они длительное время
в неизменной натуральной форме
функционируют в процессе производства
и постепенно переносят свою стоимость
на изготавливаемый продукт в виде
амортизационных отчислений.

В бухгалтерском учете к основным
средствам относят часть средств труда,
используемых в хозяйственном обороте
более года независимо от стоимости. К
ним относятся здания и сооружения,
машины, оборудование, транспортные
средства и др.

Основные средства эксплуатируются в
сфере производства, обращения и во
внепроизводственной сфере, создавая
благоприятные условия для воспроизводства
рабочей силы.

Под вложениями в основные средства и
нематериальные активы (капитальные
вложения) понимаются затраты на их
строительство или приобретение.

К движимому имуществу
относят
предметы труда, продукты труда, денежные
средства.

Ко второй группе активов относятся
предметы труда
(схема 6).Предметы
труда
– это часть имущества, на которую
воздействует человек в процессе труда
при помощи средств труда.

Предметы труда однократно участвуют в
процессе производства и целиком переносят
свою стоимость на изготавливаемую
продукцию.

К ним относятся сырье и материалы,
топливо, полуфабрикаты, незавершенное
производство, запасные части, тара.

Под сырьем
принимают продукцию
сельского хозяйства и добывающих
отраслей промышленности, а подматериалами
– продукцию обрабатывающих отраслей.

Схема 6. Состав предметов труда

Материалы
по их роли в процессе
изготовления продукции делятся на две
группы: сырье и основные материалы,
вспомогательные материалы.

Первая группа составляет вещественную
основу продукта, а вторая – используется
для выполнения определенных функций.

Например, вспомогательные материалы
могут создавать нормальные условия
работы для основных средств (смазочные
материалы), изменять качественную
характеристику предметов труда
(красители), использоваться для
хозяйственных целей.

Топливо
относится к вспомогательным
материалам, но, поскольку оно занимает
большой удельный вес в себестоимости
продукции и выполняет особые функции
в процессе производства, в бухгалтерском
учете его выделяют в отдельную группу.

Полуфабрикаты

предметы труда,
которые прошли обработку в одном или
нескольких цехах, но подлежат дальнейшей
обработке на данном предприятии или
вне его.

Незавершенное производство

предметы труда, находящиеся на обработке
в цехах на рабочих местах.

Тара
– часть предметов труда,
использующихся для упаковки или хранения
материалов, готовой продукции и т.д.

Запасные части
– это предметы труда,
предназначенные для ремонта и замены
износившихся частей основных средств
(узлы, детали и т.д.).

В составе предметов труда учитывается
и часть средств труда, срок полезного
использования которых менее одного
года: инвентарь, инструменты, хозяйственные
принадлежности. Такой порядок принят
в бухгалтерском учете с целью упрощения
их воспроизводства.

Вторую группу движимого имущества
составляют продукты труда
(предметы
обращения)
(схема 7).

Схема 7. Состав продуктов труда

К продуктам труда
относят готовую
продукцию и товары отгруженные. В
бухгалтерском учете эту часть имущества
принято называтьпредметами обращения
.

Под готовой
понимают продукцию,
находящуюся на складе организации и
предназначенную для продажи.

Товары отгруженные
– это готовая
продукция, отправленная покупателям.
Они учитываются в составе имущества
организации до перехода к покупателю
права собственности на них.

К группе денежные средства
относятся
средства на расчетных и других счетах
организаций в банках.

С них ведутся расчеты с поставщиками и
покупателями, с банками, финансовыми
органами путем безналичных перечислений.

Небольшие суммы наличных денег могут
находиться в кассе хозяйствующего
субъекта в пределах установленного
лимита.

Права
организации для целей
бухгалтерского учета подразделяются
наовеществленные и неовеществленные
.

Овеществленные права
связаны с
владением ценными бумагами, дающими
право на получение дохода. К ним относят
долгосрочные (сроком более года) и
краткосрочные (сроком до одного года)финансовые вложения
.

Финансовые вложения
– вложения
денежных средств или иного имущества
в другие организации с целью получения
дохода или контроля за их деятельностью.
К ним относятся вложения в уставные
капиталы, акции, облигации и другие
ценные бумаги.

К неовеществленным правам
относят
долговые требования, исключительные и
прочие права.

Под долговыми требованиями
понимают
задолженность других организаций и лиц
данному хозяйствующему субъекту. Такая
задолженность называется дебиторской,
а сами должники – дебиторами.

Дебиторская задолженность возникает
в результате действующих форм расчетов
за продукцию, работы и услуги в том
случае, когда их передача покупателю и
платежи за них не совпадают во времени.
Дебиторами могут быть и работники
организации. Таких должников называют
подотчетными лицами
.

К
исключительным правам
относятся
нематериальные активы.

Нематериальные активы
(НМА) – учетные
объекты, не обладающие физическими
свойствами, но обеспечивающие организации
получение дохода постоянно или в течение
длительного срока их эксплуатации.

К нематериальным активам относятся:

    исключительные права на результаты
    интеллектуальной деятельности;

    исключительное право владельца на
    товарный знак, наименования места
    происхождения товара.

    деловая репутация фирмы.

Нематериальные активы, как и основные
средства, переносят свою стоимость на
готовый продукт частями в виде
амортизационных отчислений. Используются
они в сфере производства и в сфере
обращения.

Прочие права
связаны с незаконченными
хозяйственными операциями или
неполученными доходами.

К ним можно отнести расходы будущих
периодов
, оплату периодических изданий
(подписка организации на газеты и
журналы).

Группировка активов по местам их
эксплуатации
показывает, где
используются ресурсы хозяйствующего
субъекта (схема 8).

Все активы организации при их группировке
по местам эксплуатации можно разделить
на активы, используемые в сфере
производства
(основные средства,
нематериальные активы, производственные
запасы);в
сфере обращения
(основные средства и НМА, обслуживающие
сферу обращения, денежные средства,
продукты труда и средства в расчетах)
и др.

Схема 8. Классификация активов
организации по местам эксплуатации

Группировка активов по времени
использования
предполагает деление
их на долгосрочные и текущие активы.

Данная группировка имеет большое
значение в контроле за формированием
себестоимости продукции, работ, услуг.

Долгосрочные активы
– это часть
экономических ресурсов хозяйствующего
субъекта, используемых в течение
длительного времени.

К ним относятся основные средства,
нематериальные активы, долгосрочные
финансовые вложения, капитальные
вложения.

К текущим
относятся активы, срок
использования которых не превышает 12
месяцев.

В состав текущих активов
включаются
предметы труда, денежные средства,
продукты труда, долговые требования,
краткосрочные финансовые вложения.

Они функционируют как в сфере производства,
так и в сфере обращения.

Группировка активов по времени
использования представлена на схеме
9.

Схема 9. Классификация активов
организации
по времени использования

Экономические ресурсы (активы)
хозяйствующего органа формируются за
счет привлечения из различных источников,
в связи с чем у хозяйствующего субъекта
возникают обязательства перед
организациями и лицами-кредиторами
(схема 10).

В зависимости от механизма образования
и использования обязательств различают
собственный капитал и обязательства
.

Собственный капитал
– важнейший
источник образования активов хозяйства.
К собственному капиталу относят уставный
капитал, добавочный капитал, резервный
капитал, нераспределенную прибыль,
целевое финансирование.

Уставный капитал
(складочный капитал,
уставный фонд) – это первоначально
инвестированный капитал. Под ним
понимается стоимость имущества,
внесенного владельцами или акционерами
(участниками) на момент создания
хозяйственного органа (вклады учредителей,
стоимость основных средств, нематериальных
и других активов), необходимого для
обеспечения его уставной деятельности.
Уставный капитал может изменяться.

Добавочный капитал
– собственный
капитал организации, образовавшийся в
результате дополнительного внесения
собственниками средств сверх
зарегистрированного уставного капитала
и изменения стоимости активов.

Резервный капитал (фонд)
формируется
за счет части прибыли хозяйствующего
субъекта, используется для покрытия
потерь, возникших в результате чрезвычайных
обстоятельств, выплаты дивидендов и
доходов при недостаточности прибыли.

Нераспределенная прибыль

часть прибыли организации, оставшейся
в ее распоряжении в качестве источника
финансирования.

Убытки

это потеря части активов
в результате нерационального хозяйствования
или стихийных бедствий. Их рассматривают
как уменьшение собственного капитала
организации. Хозяйствующие субъекты
осуществляют контроль за убытками по
времени возникновения и порядком их
покрытия.

Резервы предстоящих расходов
создаются с целью равномерного включения
в расходы отчетного периода затрат на
оплату отпусков работников, выплату
вознаграждений за выслугу лет и по
итогам года, ремонт основных средств.

Целевое финансирование
как источник
образования активов поступает со стороны
государства и других организаций и
используется на покрытие расходов,
связанных с проведением целевых
мероприятий.

При недостаточности собственного
капитала для формирования активов
привлекаются заемные источники.

Привлеченные (заемные) источники

это обязательства (долги) данной
организации перед другими хозяйствующими
субъектами и лицами.

Организации и лица, предоставившие
данному хозяйственному органу в долг
активы, называются кредиторами
,
а обязательства, возникшие в связи с их
получением,
кредиторской
задолженностью
.

Схема 10.
Группировка активов
хозяйствующего субъекта по источникам
образования

В зависимости от сроков погашения
обязательств различают долгосрочные
и краткосрочные обязательства.

К долгосрочным обязательствам
относятся кредиты банков и займы.

Долгосрочные кредиты

это
суммы средств, полученные от банков на
срок более одного года на финансирование
капитальных вложений в основные средства,
передовые технологии и т.д.

К долгосрочным займам
относятся
суммы средств, полученные от выпуска и
продажи акций трудового коллектива,
облигации.

Краткосрочные обязательства
по
механизму образования могут быть
объединены в несколько групп.

Краткосрочные кредиты и займы

обязательства перед банками и другими
организациями по полученным кредитам
и займам, срок погашения которых не
превышает 12 месяцев после отчетной
даты.

Все кредиты, выдаваемые банками, являются
платными, возвратными, срочными и имеют
целевой характер.

Кредиторская задолженность

это долги организации за товары и услуги,
по выданным векселям.

К этой же группе относится задолженность
своим работникам по начисленной, но не
выплаченной заработной плате, возникающая
в связи с тем, что момент ее начисления
и выплаты не совпадает во времени.

Таков же механизм образования задолженности
перед органами социального страхования
и обеспечения, перед бюджетом.

Доходы будущих периодов

это
средства, полученные авансом, погашение
задолженности по которым ожидается в
следующих отчетных периодах (получение
аванса за объект, который будет возводиться
несколько отчетных периодов).

Активы предприятия
— это совокупность имущества, денежных средств и нематериальных активов, принадлежащих предприятию, в широком смысле слова — любые ценности, обладающие денежной стоимостью. Это здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, а также интеллектуальный продукт, патенты, авторские права, в которые вложены средства владельцев, долговые обязательства других предприятий, особые права на использование ресурсов.

Классификация активов предприятия
.

1. По форме функционирования
выделяют три основных вида активов — материальные, нематериальные и финансовые
.

Материальные
активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.

Нематериальные
активы характеризуют имущественные цен­ности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.

Финансовые
активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финан­совых инструментов, принадлежащих предприятию.

2. По характеру участия активов
в хозяйственном процессе с по­зиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида — оборотные
и внеоборотные
.

Оборотные
(текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую про­изводственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью по­требляемых (видо­изменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

Внеоборотные
активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, многократно участвующих в про­цессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сро­ком использования более одного года.

3. По характеру участия активов
в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида — операци­онные
и инвестиционные.

Операционные
активы представляют собой совокупность иму­щественных ценностей, непосредственно используемых в операцион­ной деятельности предприятия с целью получения операционной при­были.

¨ Инвестиционные
активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

4. По характеру финансовых источников
формирования активов выделяют следующие их виды — валовые
и чистые
.

Валовые
активы представляют собой всю совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые
активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключитель­но за счет собственного его капитала.

5. По характеру владения активами
предприятием они подразделя­ются на собственные
, арендуемые
и безвозмездно используемым
.

Собственные
активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находя­щиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его балан­са. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобре­тенные предприятием на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса).

Арендуемые
активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной де­ятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды акти­вов отражаются на забалансовых счетах учета.

Безвозмездно используемые
активы характеризуют имущест­венные ценности, переданные предприятию для временного хозяй­ственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

6. По степени ликвидности
активы предприятия подразделяются на следующие виды:

Активы в абсолютно ликвидной форме
, характеризующие иму­щественные ценности предприятия, не требующие реализации и пред­ставляющие собой готовые средства платежа.

Высоколиквидные активы
, характеризующие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсиро­вана в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своев­ременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязатель­ствам.

Среднеликвидные активы
, характеризующие группу имуще­ственных ценностей предприятия, которые могут быть конверсирова­ны в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные активы
, представляющие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

Неликвидные активы
, характеризующие отражаемые в балан­се отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

7. По характеру использования сформированных активов
в текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на ис­пользуемые
и неиспользуемые
.

Используемые
активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспе­чивая формирование его доходов.

Неиспользуемые
активы характеризуют ту часть имуществен­ных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

8. По характеру нахождения активов
по отношению к предприятию выделяют внутренние и внешние их виды.

Внутренние
активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории.

Внешние
активы характеризуют имущественные ценности пред­приятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйство­вания, в пути или на ответственном хранении.

Основные средства, понятие и их состав. Учёт и оценка ОС. Стоимостные показатели отдельного объекта ОС: первоначальная, восстановительная, балансовая, остаточная и ликвидационная стоимость. Показатели, характеризующие совокупность ОС. Среднегодовая стоимость, коэффициенты обновления и выбытия ОС.

Основные средства
— это средства труда, которые участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму. Предназначаются для нужд основной деятельности организации и должны иметь срок использования более года. По мере износа, стоимость основных средств уменьшается и переносится на себестоимость с помощью амортизации.

Существуют следующие группы основных производственных средств:

1. Здания (корпуса цехов, складские помещения, производственные лаборатории и т. п.);

2. Сооружения (инженерно-строительные объекты, создающие условия для осуществления процесса производства: эстакады, автомобильныедороги, туннели);

3. Внутрихозяйственные дороги;

4. Передаточные устройства (электросети, теплосети, газовые сети);

5. Машины и оборудование

6. Транспортные средства (вагоны, автомобили, кары, тележки);

7. Инструмент (режущий, давящий, приспособления для крепления, монтажа), кроме специального инструмента;

8. Производственный инвентарь и принадлежности (стеллажи, рабочие столы и т. п.);

9. Хозяйственный инвентарь;

10. Рабочий, продуктивный и племенной скот;

11. Многолетние насаждения;

12. Прочие основные средства (сюда входят библиотечные фонды, музейные ценности).

Учет и оценка основных фондов осуществляются в натуральной и денежной формах. Основные средства, которые выступают в денежной форме – основные фонды, в натуральной форме – основные средства.
Натуральная форма учета основных фондов необходима для определения их технического состояния, производственной мощности предприятия, степени использования оборудования и других целей.
Денежная (или стоимостная) оценка основных фондов необходима для определения их общего объема, динамики, структуры, величины стоимости, переносимой на стоимость готовой продукции, а также для расчетов экономической эффективности капитальных вложений.

Первоначальная стоимость

–это фактическая стоимость создания основных средств. Она включает затраты на строительство, изготовление или приобретение основных средств, на доставку и строительно-монтажные работы. Оценка по первоначальной стоимости производится в ценах тех лет, когда основные средства создавались. По первоначальной стоимости основные средства учитываются на балансе предприятий, поэтому она называется балансовой стоимостью.

Восстановительная стоимость

–это стоимость воспроизводства основных средств. Она определяется путем переоценки основных средств в ценах, действующих в году, когда проводится переоценка. Восстановительная стоимость обеспечивает единую оценку основных средств, произведенных в разные годы. Это позволяет установить общий объем основных средств, уточнить их структуру, сопоставить основные средства предприятий и отраслей. Переоценке подлежат все основные средства, числящиеся на балансе, независимо от их технического состояния, кроме стоимости земельных участков и библиотечных фондов.

Остаточная стоимость

–это первоначальная (или восстановительная) стоимость основных средств за вычетом износа.

Балансовая стоимость

— первоначальная стоимость приобретения актива за вычетом суммы, списанной на амортизацию.

ЛИКВИДАЦИОННАЯ СТОИМОСТЬ АКТИВОВ

— оценка активов предприятия при его ликвидации как целостного имущественного комплекса. Такая оценка активов проводится в случае, если предприятие прекращает свою деятельность в качестве самостоятельного хозяйственного субъекта (например, при банкротстве, распаде и т.п.).

Для характеристики процессов, влияющих на структуру основных средств, используются следующие показатели.

Коэффициент обновления (Ко)
отражает интенсивность обновления основных средств и исчисляется как отношение стоимости вновь поступивших за отчетный период основных средств (Фп) и их стоимости на конец этого же периода (Фк):

Коэффициент выбытия (Квыб)
характеризует степень интенсивности выбытия основных средств из сферы производства и рассчитывается как отношение стоимости выбывших за отчетный период основных фондов (Фвыб) к их стоимости на начало этого же периода (Фн):

Коэффициент прироста
характеризует уровень прироста основных средств или отдельных его групп за определенный период и рассчитывается как отношение стоимости прироста основных средств к их стоимости на начало периода.

Обобщающими показателями технического состояния основных средств являются коэффициенты износа
и годности
.

Коэффициент износа
определяется как отношение суммы начисленного износа (∑А) к первоначальной стоимости основных средств (Фп).

Коэффициент годности
– это отношение их остаточной стоимости (Фо) к первоначальной (Фп).

Поскольку состав и структура основных средств меняется по мере их поступления и выбытия, то возникает необходимость определения среднегодовой стоимости объектов основных средств.

Среднегодовая стоимость (Фсг)
определяется исходя из стоимости основных средств на начало года (Фнг
), планируемого их ввода (Фвн
) и выбытия (Фвыб
) за расчетный период:

где: Тi
– число полных месяцев с момента ввода основных средств до конца года;

Тj
– число полных месяцев с момента выбытия основных средств до конца года;

n
– число вводов основных фондов;

m
–число выводов.

Среднегодовая стоимость применяется для расчета амортизационных отчислений по группам основных средств и общих показателей эффективности их использования.

9. Износ ОС (физический, моральный). Амортизация ОС, амортизационные отчисления, нормы амортизации, способы начисления амортизации. Амортизационный фонд: порядок образования и использования.

Основные средства подвергаются физическому и моральному износу. Физический износ
заключается в том, что основные средства со временем постепенно теряют свои производственно-технические качества и полностью выходят из строя, т.е. утрачивают потребительную стоимость.

Моральный износ
– это обесценение основных средств, физически еще пригодных к использованию.

Амортизация

–это процесс постепенного перенесения стоимости основных средств на себестоимость произведенной с их помощью продукции. Амортизация осуществляется для накопления денежных средств с целью последующего полного или частичного восстановления основных средств. Часть стоимости основных средств, включаемая посредством амортизации в себестоимость продукции, представляет собой амортизационные отчисления

.
Амортизационные отчисления определяются на основе норм амортизации, которые показывают, какую часть стоимости объектов основных средств необходимо в расчетном периоде перенести на себестоимость готовой продукции (работ, услуг). Величина годовой нормы амортизации зависит от срока полезного использования или нормативного срока службы амортизируемого имущества и метода начисления амортизации. Нормативный срок службы определяется согласно классификатору, срок полезного использования устанавливается предприятием самостоятельно в пределах диапазона, соответствующего амортизационной группе, к которой относится объект основных средств, используемых в предпринимательской деятельности.

Различают следующие методы исчисления амортизации
: равномерный (линейный)
, ускоренный (нелинейный)
ипроизводительный
.

Равномерный метод
предполагает перенос стоимости основных средств равными частями в течение их срока амортизации. Он ориентирован на равномерный физический и моральный износ основных средств.

Ускоренный метод
предполагает неравномерное (по годам) начисление амортизации в течение срока полезного использования основных средств. В первые годы эксплуатации большая часть стоимости объекта амортизации включается в себестоимость продукции. По мере увеличения срока эксплуатации основных средств годовая сумма амортизационных отчислений уменьшается.

Производительный способ
исчисления амортизации объекта основных средств заключается в начислении амортизации, исходя из амортизируемой стоимости основных средств, и отношения использованного ресурса в текущем году к ресурсу объекта, исходя из его технических характеристик.

Амортизационный фонд
— целевые накопления, периодически производимых амортизационных отчислений, предназначенных для полного восстановления (реновации) основных фондов.

Амортизационный фонд имеет двойственную экономическую природу, т. е. одновременно обслуживает процесс возмещения износа основных фондов и процесс расширенного воспроизводства. Двойственность амортизационного фонда, создаваемого путем периодических амортизационных отчислений по установленным нормам амортизации, обусловлена особенностями амортизации как экономической категории. Начисленная амортизация имеет постоянный и непрерывный характер, а расходуется на возмещение износа основных фондов в процессе их воспроизводства лишь по истечении нормативных сроков службы. До этого времени амортизационный фонд относительно свободен и может использоваться как дополнительный источник накопления и расширения фондов. Использование амортизационного фонда для накопления возможно благодаря смещению во времени процесса перенесения стоимости на продукт и ее использованию для замены в натуре.

Источники формирования и пополнения долгосрочных активов. Показатели использования ОС. Фондоотдача. Показатели, характеризующие использование оборудования. Основные направления улучшения использования ОС.

К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства ОС относятся:

· Амортизация

· Износ НА

· Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

· Бюджетные целевые ассигнования

· Эмиссия акций

Фондоотдача, фондоёмкость, фондовооруженность являются основными показателями уровня
использования основных фондов
. Экономическим эффектом улучшения использования основных фондов является рост производительности общественного труда. Обобщающим показателем
использования основных производственных фондов
служит фондоотдача (V):

где Q – объем продукции
в денежном выражении, Ф – полная среднегодовая стоимость
основных фондов.

Фондоотдача
показывает, сколько рублей продукции произведено на 1 рубль стоимости основных фондов. Чем лучше используются основные фонды, тем больше растет показатель фондоотдачи. Самостоятельное значение имеет показатель фондоотдачи по активной части
основных фондов:

где Фа – полная среднегодовая стоимость активной части
основных фондов.

В статистической практике вычисляют и обратную величину – фондоемкость
. Она характеризует стоимость основных фондов, приходящуюся на 1 рубль произведенной продукции:

Снижение фондоемкости означает экономию труда, овеществленного в основных фондах. Большое влияние на показатели фондоотдачи и фондоемкости оказывает показатель фондовооруженности
труда:

где: Т–среднесписочная численность рабочих. Этот показатель характеризует степеньоснащенности труда
работающих. Фондовооруженность
и фондоотдача
связаны между собой через показатель производительности труда (выработку) W=Q/T. Разделив числитель и знаменатель формулы фондоотдачи на Т получим – фондоотдача
равна выработке, деленной на фондовооруженность
:

Для повышения эффективности производства важно, чтобы был обеспечен опережающий рост производства продукции по сравнению с ростом основных производственных фондов или опережающий рост производительности труда по сравнению с ростом его фондовооруженности.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО «Уральский государственный экономический университет»

Кафедра «Экономика предприятия»

по дисциплине: «Бухгалтерский учет и анализ»

на тему: «Активы организаций и их классификация»

Каменск-Уральский — 2014

Введение

2.1 Внеоборотные активы

2.2 Оборотные активы

Заключение

Введение

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты финансовой деятельности предприятия.

В условиях Российской Федерации переход к рыночной экономике сопровождался для многих предприятий попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска, так как именно имущество дает гарантию независимости и надежности предприятия. Большинство хозяйствующих субъектов стало перед необходимостью объективной оценки своих активов. Одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования активов. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокий уровень инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

1. Понятие активов организации

Активами (Assets) в бухгалтерском учете считаются хозяйственные средства, в какой бы форме они не были выражены, если они находятся под контролем организации в результате прошлых событий ее деятельности с целью получения экономической выгоды в результате предполагаемого использования в будущем. Будущие экономические выгоды — это потенциальная возможность активов прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств в организацию. Считается, что актив принесет в будущем экономические выгоды организации, когда он может быть:

· использован обособленно или в сочетании с другими активами в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;

· обменен на другой актив;

· использован для погашения обязательств;

· распределен между собственниками организации.

В настоящее время в экономической науке сложилось множество подходов к классификации активов предприятия, выделены различные признаки деления активов и соответствующие их виды. Рассмотрим основные признаки классификации, выделяемые большинством экономистов.

2. Основные классификации активов

Признак, по которому осуществляется деление активов на внеоборотные и оборотные (долгосрочные и краткосрочные в соответствии с классификацией по GAAP), можно сформулировать следующим образом: характер участия в производственном процессе с позиций особенностей оборота. Учитывая взгляды различных мыслителей, экономистов, именно этот критерий был заложен в основу классификации капитала, средств предприятия. В частности, по этому признаку Ф. Кенэ разделял капитал на «первоначальные авансы» и «ежегодные авансы», А. Смит — на основной и оборотный капитал. Причем среди элементов основного капитала, представленных Смитом, присутствуют не только основные средства, но и другие активы, которые в настоящее время относятся к внеоборотным. Аналогичным образом в марксистской теории средства производства разделяются на средства труда и предметы труда. В связи с вышеизложенным, в первую очередь при классификации активов необходимо выделять их виды в зависимости от характера участия в производственном процессе, тем более что такое деление соответствует структуре актива современного бухгалтерского баланса.

Данная классификация активов является наиболее обширной и в какой-то мере включает в себя все последующие. Поэтому именно на основе этой классификации необходимо рассмотреть основные характеристики большинства активов предприятия.

2.1 Внеоборотные активы

В соответствии с первым разделом бухгалтерского баланса к внеоборотным
активам (иммобилизованным средствам) относятся:

1) Нематериальные активы. Правила формирования в бух. учете информации о нематериальных активах коммерческих организаций, находящихся у них на праве собственности, хоз. ведения или оперативного управления устанавливаются ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов». Под нематериальными активами понимаются объекты долгосрочного пользования, не имеющие физической основы, но имеющие стоимостную оценку и приносящие доход: права пользования патентами, лицензиями, ноу-хау, программными продуктами, монопольные права и привилегии, организационные расходы, товарные знаки и др. В их составе также учитывается деловая репутация организации и организационные расходы (связанные с образованием юр. лица). Нематериальные активы принимаются к бух. учету по первоначальной стоимости: при приобретении — это сумма фактических затрат на приобретение за минусом НДС; при создании — это сумма факт. расходов на создание, изготовление (МПЗ, оплата труда, услуги сторонних организаций, патентные пошлины). Стоимость нематериальных активов погашается посредством амортизации, начисляемой:

o линейным способом (исходя из первоначальной стоимости и нормы амортизации);

o способом уменьшаемого остатка (исходя из остаточной стоимости на начало отчетного года и нормы амортизации);

2) Основные средства. Правила формирования в бух. учете информации об основных средствах организации устанавливает ПБУ 6/01 «Учет основных средств». Для объектов основных средств необходимо выполнение следующих условий:

o использование в производстве продукции, при выполнении работ и оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

o использование в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования свыше 12 месяцев;

o организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;

o способность приносить экономические выгоды в будущем.

Основные средства представляют собой здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие соответствующие объекты, капитальные вложения на коренное улучшение земель, кап. вложения в арендованные объекты основных средств; земельные участки; объекты природопользования. Основные средства принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости (фактические затраты на их приобретение, сооружение, изготовление + затраты на доставку и приведение в пригодное для использования состояние, за исключением НДС). Изменение размера первоначальной стоимости объектов основных средств возможно при их модернизации, дооборудовании или переоценке. Износ основных средств в процессе их использования погашается за счет начисления амортизации. Амортизации не подлежат лишь те ОС, потребительские свойства которых с течением времени не меняются. Начисление амортизации производится:

o линейным способом;

o способом уменьшаемого остатка;

o способом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

o способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

ОС стоимостью менее 10000 рублей разрешается списывать на затраты на производство по мере отпуска их в производство.

3) Незавершенное строительство.

4) Доходные вложения в материальные ценности.

Это инвестиции в приобретение имущества, предназначенного для сдачи в аренду и напрокат. Имущество может передаваться в аренду и напрокат с правом выкупа после окончания срока аренды (договора на прокат) или на условиях возврата собственнику имущества.

5) Долгосрочные финансовые вложения. Правила формирования в бух. учете и бух. отчетности информации о финансовых вложениях организации устанавливаются ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений». Для принятия к учету финансовых вложений необходимо:

o наличие документов, подтверждающих право организации на финансовые вложения и на получение денежных средств и других активов, вытекающее из этого права;

o переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями;

o способность приносить организации экономические выгоды в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости.

Финансовые вложения — это инвестиции организации в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, предоставленные другим организациям займы. Финансовые вложения на срок более 1 года считаются долгосрочными, а на срок до 1 года — краткосрочными. Данные активы принимаются к бух. учету по первоначальной стоимости (суммы, уплачиваемые продавцу; другим организациям за предоставление консалтинговых и информационных услуг; вознаграждения посредническим организациям; за минусом НДС). В состав внеоборотных активов входят только долгосрочные фин. вложения.

2.2 Оборотные активы

Оборотны
е активы (мобильные средства) расположены во втором разделе бух. баланса; в них включаются:

1) Материально-производственные (товарно-материальные) запасы.

Правила формирования в бухгалтерском учете информации о МПЗ организации регулируются ПБУ 5/01 «Учет материально — производственных запасов». Это активы, используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг); предназначенные для продажи; используемые для управленческих нужд организации. Данные активы отвечают следующим требованиям: являются собственностью компании, это материальные активы, предназначенные для продажи или использования в производстве, они постоянно расходуются и заменяются новыми (возобновляются). Наиболее распространенными видами ТМЗ являются сырье, незавершенное производство, готовая продукция, запасы товаров для перепродажи, компоненты готовой продукции, наливные или насыпные вещества (нефть, мука), свободные места в поезде (на которые не проданы билеты) и т.д. Машины и оборудование, выступающие в качестве основных средств для компании, их закупающей, вплоть до момента их продажи являются ТМЗ для компании, их производящей.

МПЗ принимаются к бух. учету по фактической себестоимости (сумма затрат организации на приобретение, за исключением НДС и иных возмещаемых налогов). А в случае их изготовления самой организацией фактическая себестоимость определяется из фактических затрат, связанных с производством данных запасов.

Учет стоимости МПЗ, отпускаемых в производство, производится:

o по себестоимости каждой единицы;

o по средней себестоимости;

o по себестоимости первых по времени приобретения МПЗ (способ ФИФО);

o по себестоимости последних по времени приобретения МПЗ (способ ЛИФО).

2) НДС по приобретенным ценностям.

3) Дебиторская задолженность.

Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные средства, задолженность дочерних и зависимых обществ, векселя к получению, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). Организации и лица, которые должны данной организации, называются дебиторами. Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе. актив бухгалтерский классификация

По истечении срока исковой давности дебиторская задолженность подлежит списанию на уменьшение прибыли или резерва сомнительных долгов. Общий срок исковой давности установлен законом в три года. Он начинает исчисляться по окончании срока исполнения обязательств, если он определен, или с момента, когда у кредитора возникает право предъявить требование об исполнении обязательства. К внеоборотным активам относится как краткосрочные, так и долгосрочные дебиторские задолженности.

4) Краткосрочные финансовые вложения.

5) Денежные средства.

Денежные средства организации находятся в кассе в виде наличных денег и денежных документов на расчетном и других счетах в банках. Основными задачами бух. учета денежных средств являются:

o точный, полный и своевременный учет этих средств и операций по их движению;

o контроль за наличием денежных средств и денежных документов, их сохранностью и целевым использованием;

o контроль за соблюдением кассовой и расчетно-платежной дисциплины; выявление возможностей более рационального использования денежных средств.

Порядок хранения и расходования денежных средств в кассе установлен Инструкцией Центрального банка РФ «Порядок ведения кассовых операций в РФ» от 04.10.93 г. №18. В соответствии с этим документом организации независимо от организационно — правовых форм и сферы деятельности обязаны хранить свои денежные средства в учреждениях банков. Организации производят расчеты по своим обязательствам с другими организациями, как правило, в безналичном порядке через банки или применяют другие формы безналичных расчетов. Для осуществления расчетов наличными деньгами каждая организация должна иметь кассу и вести кассовую книгу по установленной форме. Прием наличных денег организациями при осуществлении расчетов с населением производится с обязательным применением контрольно-кассовых машин.

Таким образом, мы рассмотрели важнейший, но не единственный признак классификации активов — в соответствии с бухгалтерским балансом. Наряду с данной существует другая классификация активов, разграничивающая имущество организации по более абстрактному признаку (абстрактному по отношению к реальной практической деятельности предприятий). В соответствии с этой классификацией имущество делится на:

1. Средства труда, включающие основные средства, нематериальные активы, хозяйственные принадлежности;

2. Предметы труда, включающие сырье и материалы, запасные части, топливо, тара, незавершенное производство;

3. Денежные средства: касса, расчетные счета, валютные счета, прочие счета;

4. Предметы обращения: готовая продукция на складе, товары отгруженные;

5. Средства в расчетах: дебиторская задолженность, подотчетные суммы;

6. Отвлеченные активы — это специфический вид имущества экономического субъекта, определяемый исходя из его места в воспроизводстве совокупного общественного продукта. Они представляют собой сумму средств, безвозвратно изымаемую из прибыли (платежи в бюджет в виде налогов, сборов, убытки), либо направляемую в связи с целевым характером ее использования путем формирования фондов специального назначения и в других целях (финансовые вложения). Поэтому указанные средства отвлечены от участия в текущей деятельности организации.

3. Дополнительные классификации и их значения

1. По форме функционирования выделяют материальные, нематериальные и финансовые активы. В соответствии с этим признаком активы предприятия складываются из активов, имеющих материально-вещественную форму (основные средства, МПЗ и др.), не имеющих ее (нематериальные активы, нематериальные основные средства) и существующих в виде финансовых и денежных инструментов. Необходимость такого разделения обусловлена существованием особенностей учета, планирования, правового положения представленных групп. Кроме того, такая группировка показывает, что активы могут существовать в разных формах, изменяя их в процессе оборота.

2. По принадлежности предприятию выделяют собственные, арендуемые и безвозмездно используемые активы. Право собственности на имущество, по мнению многих экономистов, является важнейшим признаком активов. Но необходимо учитывать, что есть активы, приравненные к собственным (приобретенные на правах финансового лизинга), поэтому точнее определять активы не как собственные ресурсы, а как контролируемые предприятием ресурсы. Такая группировка активов необходима для определения минимального размера уставного капитала при создании организации, а также при оценке стоимости чистых активов организации при осуществлении производственно-коммерческой деятельности.

3. По степени использования активы подразделяются на используемые, то есть находящиеся в эксплуатации или инвестиционной деятельности, приносящей доход, и неиспользуемые, которые временно не используются в производственном процессе. Неиспользуемые активы представлены находящимися в запасе, на консервации, на стадии достройки основными средствами, а также сверхнормативными или неиспользуемыми запасами сырья. Такое разделение активов необходимо для определения реальной стоимости чистых активов, при котором неиспользуемые активы в расчет не берутся, так как не участвуют в производстве продукции и, соответственно, не приносят доход.

4. По степени ликвидности активы подразделяются в зависимости от срока их трансформации в денежные средства. Абсолютно ликвидные активы не требуют реализации и уже представляют собой готовые средства платежа; высоколиквидные активы конверсируются в денежную форму в течение одного месяца; среднеликвидные — в срок от 1 до 6 месяцев; низколиквидные — в срок от 6 месяцев и выше; неликвидные активы не могут быть самостоятельно реализованы, а только в составе целостного имущественного комплекса. В разделе «Оборотные активы» бухгалтерского баланса представлены текущие активы организации, более ликвидные по своему жизненному циклу, чем в разделе «Внеоборотные активы». Конверсия активов в денежную форму должна происходить без ощутимых потерь их текущей рыночной стоимости. Например, готовую продукцию намного легче превратить в денежные средства по сравнению с нематериальными активами. Наличие такой группировки объясняется возникшей необходимостью для внешних и внутренних субъектов анализа в оценки ликвидности активов и предприятия в целом. Учет активов по степени ликвидности позволяет при управлении ими сопоставить желаемые результаты их использования с уровнем риска.

5. По функциональному назначению выделяют производственные и непроизводственные активы. Производственные активы непосредственно участвуют в процессе производства. Непроизводственные активы не принимают прямого участия в производстве продукции, они включают объекты социально-культурной сферы и средства обращения, используемые в процессе реализации продукции. Указанная группировка активов способствует выявлению сфер управления активов с целью учета их особенностей, перспектив с позиции получения прибыли.

6. По источникам формирования выделяют валовые активы, сформированные за счет и собственного и заемного капитала, и чистые, образованные при инвестировании только собственного капитала. Чистые активы определяются вычитанием из общей стоимости активов, принимаемых к расчету, величины обязательств предприятия. Показатель стоимости чистых активов введен частью 1 ГК РФ для оценки степени ликвидности организаций отдельных видов организационно — правовых форм. Важность такого представления активов обусловлена тем, что показатель чистых активов широко используется в современной теории и практике управления, и позволяет судить о реальной стоимости предприятия как целостного имущественного комплекса, очищая стоимость активов от долгов.

7. По степени воздействия на объемные показатели деятельности предприятия выделяют активные и пассивные элементы активов. Активные элементы непосредственно воздействуют на предмет труда, а пассивные — опосредованно, создавая условия для нормального протекания производственного процесса. Эта группировка позволяет выделить элементы активов, которые в большей степени подвержены износу и, соответственно, требующие более интенсивного воспроизводства.

8. По характеру участия в различных видах деятельности активы делятся на операционные, непосредственно используемые в производственно-коммерческой деятельности, и инвестиционные, используемые в инвестиционной деятельности предприятия. Такие группы активов выделяют соответственно и две области управления, имеющие особые цели, задачи и принципы.

Заключение

Приведенные выше классификации позволяют с различных сторон оценить активы предприятия. Использование той или иной классификации зависит от поставленных перед исследователем задач.

Необходимо отметить, что в экономической литературе отмечаются и другие признаки классификации активов. Например, производится классификация по степени агрегированности активов, по характеру нахождения активов по отношению к предприятию, по степени связи с землей, по возможности многоцелевого использования, по порядку формирования, по степени воспроизводимости, по охвату нормированием, по динамичности изменений и т.д. Но указанные критерии либо дополняют рассмотренные, либо представляют более частные случаи. Кроме того, необходимо учитывать условность любой классификации, соответствующей определенной цели исследования.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ. Утвержден Президентом РФ 21.11.96 г. (ред. 10.01.03 г.).

2. Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ 1-19). — 8-е издание. — М.: Инфра — М, 2003. — 176 с.

3. Астахов В.П. Теория бухгалтерского учета. — Издательский центр «МарТ», 2001. — 448 с.

4. Бланк И.А. Управление активами. Киев: Ника-Центр, 2000. 720 с.

5. Давидовская И.Л., Джаарбеков С.М., Смышляева С.В., Старостин С.Н. План счетов: комментарии специалистов и типовые проводки. — М.: МЦФЭР, 2003. — 352 с.

6. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учеб. пособие. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА — М, 2003. — 640 с.

7. http://cu-4.narod.ru/index.files/Ychet/Assets.htm.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

    Понятие и сущность нематериальных активов в налоговом и бухгалтерском учете. Рассмотрение классификации, основных принципов, проблем, задач учета нематериальных активов. Изучение особенностей амортизации и выбытия объектами долгосрочных инвестиций.

    курсовая работа , добавлен 23.12.2014

    Изучение понятия и классификации основных средств — отражённых в бухгалтерском или налоговом учете основных фондов организации в денежном выражении. Учет наличия, поступления, ремонтов, выбытия, инвентаризации, переоценки, амортизации основных средств.

    курсовая работа , добавлен 31.01.2011

    Роль в бухгалтерском учете основных средств и нематериальных активов. Экономико-организационная характеристика ООО «Люкс». Рассмотрение обобщающих и частных показателей, характеризующих основные производственные фонды и нематериальные активы предприятия.

    дипломная работа , добавлен 21.10.2014

    Методологические основы формирования в бухгалтерском учете информации об основных средствах. Классификация и оценка основных средств. Амортизация основных средств. Классификация и оценка нематериальных активов, их учет в компьютерной бухгалтерии.

    реферат , добавлен 20.03.2009

    Цели, принципы бухгалтерского учета и анализа оборотных материальных активов. Способы оценки оборотных материальных активов в бухгалтерском учете и отчетности. Организация учета и анализа оборотных материальных активов ЧУП «Лидская ПМК Гродненского ОПС».

    дипломная работа , добавлен 07.10.2010

    Понятие, признаки и состав амортизируемого имущества в налоговом учете. Место основных средств и нематериальных активов в налоговом учете. Ключевые сходства и различия в бухгалтерском и налоговом учете основных средств. Классификация основных средств.

    контрольная работа , добавлен 16.06.2014

    Понятие объектов бухгалтерского учета, их разделения по составу, размещению и по источникам образования. Характеристика оборотных активов, внеоборотных средств, собственного капитала и заемных (привлеченных) источников хозяйственных средств предприятия.

    курсовая работа , добавлен 15.11.2010

    Понятие основных средств и их классификация. Аренда и лизинг основных средств в бухгалтерском учете. Нормативно-правовая база по аренде и лизингу основных средств. Организация учета аренды и лизинга основных средств ЗАО «Белкровля».

    курсовая работа , добавлен 11.06.2010

    Изучение понятия амортизации, денежного выражения износа основных средств в процессе их производительного функционирования. Физический и моральный износ основных средств. Исследование проблем учета амортизационной премии в бухгалтерском и налоговом учете.

    курсовая работа , добавлен 26.05.2015

    Понятие, классификация, оценка основных средств. Учёт поступления основных средств. Учёт внутреннего перемещения, инвентаризация основных средств. Оформление в бухгалтерском учёте операций по выбытию основных средств. Формировании себестоимости продукции.

Пассив и актив баланса

Бухгалтерский баланс — основная форма бухгалтерской отчетности. Он характеризует имущественное и финансовое состояние организации на отчетную дату. В балансе отражаются остатки по всем счетам бухгалтерского учета на отчетную дату. Эти показатели приводятся в бухгалтерском балансе в определенной группировке. Бухгалтерский баланс делится на две части: актив и пассив. Сумма активов баланса всегда равна сумме пассивов баланса.

Актив баланса

Любая собственность предприятия — машины и оборудование, недвижимость, финансовые вложения, задолженность дебиторов и т. д. — является его активами. Это все то, что можно обратить в денежные средства.

Активы подразделяются на:

  • Внеоборотные
    • Нематериальные активы
    • Основные средства
    • Незавершенное строительство
    • Доходные вложения в материальные ценности
    • Долгосрочные финансовые вложения
    • Отложенные налоговые активы
    • Прочие внеоборотные активы
  • Оборотные
    • Запасы
    • Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
    • Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
    • Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
    • Краткосрочные финансовые вложения
    • Денежные средства
    • Прочие оборотные активы

Пассив баланса

Пассивы организации — это источники формирования ее активов. К ним относятся капиталы, резервы, а также кредиторские обязательства, возникшие у организации в процессе ведения хозяйственной деятельности.

Пассивы подразделяются на:

  • Капитал и резервы
    • Уставный капитал
    • Собственные акции, выкупленные у акционеров
    • Добавочный капитал
    • Резервный капитал
    • Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
  • Долгосрочные обязательства
    • Займы и кредиты
    • Отложенные налоговые обязательства
    • Прочие долгосрочные обязательства
  • Краткосрочные обязательства
    • Займы и кредиты
    • Кредиторская задолженность
    • Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
    • Доходы будущих периодов
    • Резервы предстоящих расходов
    • Прочие краткосрочные обязательства

Актив баланса

    Внеоборотные

Нематериальные активы
— неденежный актив, не имеющий физической формы.

Основны́е сре́дства (ОС)
(или Основные производственные фонды
(ОПФ)) — отражённые в бухгалтерском или налоговом учёте основные фонды организации в денежном выражении.

«Незавершенное строительство»
— это сумма незавершенных капитальных вложений.

Доходные вложения в материальные ценности
— вложения организации в часть имущества, здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода

Долгосрочные финансовые вложения
— вложение свободных денежных средств предприятия, срок погашения которых превышает один год:
— средства, направленные в уставные капиталы других предприятий;
— средства, направленные на приобретение ценных бумаг других предприятий;
— долгосрочные займы, выданные другим предприятиям; и т.п.

Отложенные налоговые активы
представляют собой часть отложенного налога на прибыль, задача которой привести к уменьшению размера налога, который необходимо уплатить в бюджет в отчетный период.

Внеоборотные активы
— активы с продолжительностью использования более одного года: долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы, основные средства, прочие долгосрочные активы.

    Оборотные

Материально-производственные
запасы — активы, используемые в качестве сырья, материалов и т. п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг), приобретаемые непосредственно для перепродажи, а также используемые для управленческих нужд организации.

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Счет, предназначенный для обобщения информации об уплаченных (причитающихся к уплате) предприятием суммах налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Краткосрочные финансовые вложения
— краткосрочные (на срок не более одного года) финансовые вложения предприятия в доходные активы (акции, облигации и другие ценные бумаги) других предприятий, объединений и организаций, денежные средства на срочных депозитных счетах банков, процентные облигации государственных и местных займов и др. — являются наиболее легко реализуемыми активами.

Пассив баланса

    Капитал и резервы

Уста́вный капитал
— это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации; уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов

Доба́вочный капита́л
— статья пассива баланса, складывающаяся из следующих элементов:

  • эмиссионный доход

    — разница между продажной и номинальной стоимостью акций предприятия;
  • курсовые разницы

    — разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;
  • разница при переоценке основных средств

    — разница при изменении стоимости основных средств.

Резе́рвный капита́л
— размер имущества предприятия, который предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия, а также для других целей.

    Краткосрочные обязательства

Кредиторская задолженность
— задолженность субъекта (предприятия, организации, физического лица) перед другими лицами, которую этот субъект обязан погасить.

Резервы предстоящих расходов

В целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения организация может создавать резервы на: предстоящую оплату отпусков работникам; выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет; выплату вознаграждений по итогам работы за год; ремонт основных средств; производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства; предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий; предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката; гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание; покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством Российской Федерации, нормативными актами Министерства финансов Российской Федерации.

No available domains were found

It seems the domains have been blocked by your Internet Provider. You can try to sign in using VPN or TOR browser

Go to TOR browser
Enable VPN

Return to Sign in

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», ПБУ 4/99.

3. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01.

4. Абрютина, М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., 2014.

5. Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». — 2014. — № 37.

6. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2013.

7. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности. — М., 2014

8. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2013

9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2013.

10. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

11. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента: Пер с англ./ Гл. ред. Серии Я.В. Соколов.- М.: Издательство «Вильямс», 2014.

12. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. — 5-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014.

13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2014.

14. Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. — 2014. № 19

15. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. — М.: Проспект, 2014.

16. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

17. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. — 4-е издание, переработанное и дополненное — М.: ИНФРА-М, 2012.

18. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА — М, 2012.

19. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений / Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. — М.: Издательский центр «Академия», 2013.

20. Маслов Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы / Маслов Б.Г. // «Управленческий учет». — 2013. — № 1.

21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М., 2011. 281 с.

22. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие / В.Б. Сироткин. — М.: Высшая школа, 2013.

23. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / под ред. А.А.Володина. — М.: ИНФРА — М, 2011.

24. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка. — М.: ЮНИТИ, 2014.

25. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Перспектива, 2014.

26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под. ред. проф. Н.Ф. Самсонова. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

27. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. — 2-е изд., испр. И доп. — М.: ИНФРА-М, 2013.

(Документ)

  • Журавлев Ю.А. Финансовый менеджмент производственных комплексов (Документ)
  • Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами (Документ)
  • Вайсман Е.Д., Гончар Е.А. Финансовый менеджмент. Сборник задач (Документ)
  • Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент. Том 2 (Документ)
  • Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент. Том 1 (Документ)
  • n1.doc

    И.А. Бланк

    ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

    УЧЕБНЫЙ КУРС
    Киев

    Ника-Центр Эльга

    ББК 65.050

    Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового упра ления предприятиями в современных условиях. В нем изложены ность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знаками современными методами финансового управления активами и капитали предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительн| внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикр зисному финансовому управлению предприятием при угрозе банкротств Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графикам, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, испол зуемые в финансовом менеджменте. Автор книги — доктор экономическ! наук, профессор Бланк И.А., продолжительное время сочетает научнук преподавательскую работу по данной проблеме с практической деятел ностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний.

    Учебный курс рассчитан на студентов экономических вузов.

    ВВЕДЕНИЕ
    ………………………………………………………………………………….. 8

    Раздел I.__

    КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

    |Глава 1. Сущность, функции и механизм

    финансового менеджмента
    …………………………………………………………… 10

    1.1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента………………. 10

    1.2. функции и механизм финансового менеджмента…………………….. 17

    Глава 2. Системы обеспечения финансового менеджмента
    ……………………………………………………………………………. 24

    2.1. Система информационного обеспечения

    финансового менеджмента……………………………………………………………… 24

    2.2. Системы и методы финансового анализа…………………………………. 31

    2.3. Системы и методы финансового планирования……………………….. 45

    2.4. Системы внутреннего финансового контроля и финансового

    контроллинга……………………………………………………………………………………. 58

    Глава 3. Методологический инструментарий финансовых

    вычислений
    ……………………………………………………………………………… 46

    3.1. Концепция и методический инструментарий

    оценки стоимости денег во времени………………………………………………… 46

    3.2. Концепция и методический инструментарий

    учета фактора инфляции…………………………………………………………………. 72

    3.3. Концепция и методический инструментарий

    учета фактора риска………………………………………………………………………… 85

    3.4. Концепция и методический инструментарий

    учета фактора ликвидности……………………………………………………………… 98
    Раздел 2.

    ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ……
    104

    Глава 4. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

    И МЕТОДЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ …………………………… 104

    4.1. Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность ее разработки ………………………… …..104

    4.2. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления…121

    4.3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности… .136

    4.4. Принятие стратегических финансовых решений ….. ……………..151

    Глава 5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ И УПРАВЛЕНИЕ

    ЕЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ ……………………………..163

    1. Оценка разработанной финансовой стратегии …………………163
    2. Управление реализацией финансовой стратегии

    и контроль ее выполнения ………………………. …….. 166

    Раздел 3
    .__________________________________________________________

    УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

    Глава 6. Общие основы управления активами предприятия…
    169

    6.1. Экономическая сущность и классификация

    активов предприятия……………………………………………………………………… 169

    6.2. Принципы формирования активов предприятия……………………… 107

    Глава 7. Управление оборотными активами
    ………………………………. 117

    7.1. Политика управления оборотными активами………………………….. 117

    7.2. Управление запасами………………………………………………………………. 132

    7.3. Управление дебиторской задолженностью………………………………. 140

    7.4. Управление денежными активами…………………………………………… 156

    7.5. Управление финансированием оборотных активов…………………. 172

    Глава 8. Управление внеоборотными активами
    …………………………. 178

    8.1. Политика управления внеоборотными активами…………………….. 178

    8.2. Управление обновлением внеоборотных активов…………………….. 184

    8.3. Управление финансированием внеоборотных активов…………….. 188
    Раздел 4
    __________________________________________________

    УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

    Глава 9. Общие основы управления капиталом предприятия
    …… 193

    9.1. Экономическая сущность и классификация

    капитала предприятия…………………………………………………………………….. 193

    9.2. Принципы формирования капитала предприятия……………………. 196

    9.3. Стоимость капитала и принципы ее оценки…………………………….. 196

    9.4. Финансовый леверидж……………………………………………………………. 200

    9.5. Оптимизация структуры капитала…………………………………………… 205

    Глава 10. Управление собственным капиталом
    …………………………….. 212

    10.1. Политика формирования собственных финансовых ресурсов…………………………………………………………………………………………. 212

    10.2. Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли…………………………………………………………………………………………. 215

    10.3. Операционный леверидж………………………………………………………… 228

    10.4. Дивидендная политика…………………………………………………………….. 232

    10.5. Эмиссионная политика…………………………………………………………… 238

    Глава 11. Управление заемным капиталом
    …………………………………… 242

    11.1. Политика привлечения заемных средств…………………………………. 242

    11.2. Управление привлечением банковского кредита………………………. 248

    11.3. Управление финансовым лизингом………………………………………….. 252
    11.4. Управление облигационным займом………………………………………. 269

    11.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита…………………………………………………………………………………………. 275

    11.6. Управление внутренней кредиторской задолженностью……………………………………………………………………………. 280
    Раздел 5
    __________________________________________________

    УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

    Глава 12. Общие основы управления инвестициями предприятия… 286

    12.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия………………………………………….………………….. 286

    12.2. Инвестиционная политика предприятия………………………………… 292

    Глава 13. Управление реальными инвестициями
    ……………………….. 296

    13.1. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими………………………………………………………………………………………………… 296

    13.2. Виды инвестиционных проектов и требования

    к их разработке………………………………………………………………………………. 302

    13.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов…………………………………………………………………………………………. 307

    Глава 14. Управление финансовыми инвестициями
    …………………… 315

    14.1. Формы финансовых инвестиций предприятия

    и особенности управления ими……………………………………………………….. 315

    14.2. Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования………………………………………………………………………… 318

    14.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций…………………. 324
    Раздел 6.___________________________________________________

    УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

    Глава 15.Общие основы управления денежными потоками

    предприятия…………………………..
    ……………………………………….. 331

    15.1. Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов………………………………………………………………… 331

    15.2. Принципы управления денежными потоками предприятия…………………………………………………………………………………… 337

    15.3. Методы оптимизации денежных потоков

    предприятия…………………………………………………………………………………… 345

    Глава 16. Планирование денежных потоков
    ……………………………….. 350

    16.1. Разработка плана поступления и расходования денежных средств…………………………………………………………………………………………… 350

    16.2. Разработка платежного календаря…………………………………………. 360
    Раздел 7.
    _________________________________________________

    УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

    Глава 17. Общие основы управления финансовыми рисками предприятия………………
    ……………………………………………………….. 366

    17.1. Экономическая сущность и классификация

    финансовых рисков предприятия…………………………………………………….. 366

    17.2. Принципы управления финансовыми рисками предприятия……………………………………………………………………………………. 375

    17.3. Политика управления финансовыми рисками………………………… 378

    Глава 18. Механизмы нейтрализации финансовых рисков
    ……… 386

    18.1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков……………………………………………………………………………………………. 386

    18.2. формы и виды страхования финансовых рисков……………………. 394
    Раздел 8
    __________________________________________________

    АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ

    Глава 19. Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса…………………
    ……………………………………… 406

    19.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия 406

    19.2. Принципы антикризисного финансового управления предприятием………………………………………………………………………………… 411

    управления……………………………………………………………………….. 415

    Глава 20. Диагностика финансового кризиса предприятия
    …………………………………………….. …………………………417

    20.1. Система экспресс-диагностики банкротства………………………….. 417

    20.2. Система фундаментальной диагностики банкротства……………. 423

    Глава 21. Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия
    ……………………………….. 429

    21.1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации………………… 429

    22.2. формы санации предприятия и их эффективность………………….. 435
    ЛИТЕРАТУРА
    ……………………………………………………………………………… 451

    ВВЕДЕНИЕ

    В системе управления различными аспектами деятельности лю­бого предприятия в современных условиях наиболее сложным и от­ветственным звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже XIX-XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название „финансовый менеджмент».

    За столетний период своего существования финансовый менедж­мент значительно расширил круг изучаемых проблем — если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы со­здания новых фирм и компаний, а впоследствии — управление фи­нансовыми инвестициями и проблемы банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финанса­ми предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получили свое углубленное развитие в новых, относительно са­мостоятельных областях знаний — финансовом анализе, инвестици­онном менеджменте, риск-менеджменте, антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства. Значительная часть исследо­вателей за разработку отдельных проблем финансового менеджмента удостоены нобелевских премий.

    В нашей стране практика эффективного финансового менедж­мента находится покалишь в стадии становления, сталкиваясь с-объек­тивными экономическими трудностями переходного периода, несо­вершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в кризисных экономических усло­виях. Дальнейшее продвижение страны по пути рыночных реформ и преодоление кризисных экономических тенденций позволят в полной мере использовать теоретический базис и практический опыт финан­сового менеджмента.

    Цель данного учебного курса — изложить в краткой и доступ­ной форме основное содержание дисциплины „Финансовый менедж­мент»»; рассмотреть систему современных методов финансового управ­ления; способствовать усвоению студентами новой финансовой

    Идеологии хозяйствования, адекватной рыночной экономике; сфор­мировать логику принятия управленческих решений в сфере финан­совой деятельности, обеспечивающих их высокий динамизм и вариа­тивность; ознакомить с современными финансовыми инструментами, используемыми в отечественной практике.

    Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового управления предприятиями, изучаемых студентами экономических специальностей. В нем изложены сущность, цель и функции финансо­вого менеджмента, его методологические системы и методический ин­струментарий; рассмотрены современные методы финансового управ­ления активами, капиталом, инвестициями, денежными потоками и финансовыми рисками предприятия; определено содержание основ­ных механизмов антикризисного финансового управления предприя­тием при угрозе банкротства.

    Логика построения данного учебного курса и основной его ма­териал апробированы автором в процессе чтения соответствующей дисциплины студентам вузов, а также проведения практических се­минаров с финансовыми менеджерами предприятий.

    Автор выражает надежду, что предлагаемый учебный курс будет способствовать эффективному изучению дисциплины „финансовый менеджмент». Одновременно автор выражает глубокую признатель­ность Горожину А.Д. за инициативу издания этого учебного курса.

    РАЗДЕЛ I

    КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ

    ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

    Глава 1.

    СУЩНОСЬ,ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ

    ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

    1.1. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ

    ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

    Финансовый менеджмент представляет собой систему прин­ципов и методов разработки и реализации управленческих реше­ний, связанных с формированием, распределением и использо­ванием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

    Эффективное управление финансовой деятельностью предпри­ятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются (рис. 1.1):

    1. Интегрированность с общей системой управления пред­приятием.
    В какой бы сфере деятельности предприятия не принима­лось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансо­вой деятельности, финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функциональ­ного менеджмента. Это определяет необходимость органической ин-тегрированности финансового менеджмента с общей системой управ­ления предприятием.


    Рисунок 1.1. Основные принципы финансового менеджмента.

    2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организа­ции денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвя­заны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. В ряде случаев это воздействие может носить противоречивый характер. Так, например, осуществление вы­сокодоходных финансовых инвестиций может вызвать дефицит в фи­нансировании производственной деятельности и как следствие — су­щественно уменьшить размер операционной прибыли (т.е. снизить потенциал формирования собственных финансовых ресурсов). Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависи­мых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

    3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффектив­ные управленческие решения в области формирования и использо­вания финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, раз­работанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последу-
    ющих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связа­но с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехо­да к рыночной экономике, и в первую очередь — с изменением конъ­юнктуры финансового рынка. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. По­этому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий ди­намизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурс­ного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функцио­нирования предприятия.

    4. Вариативность подходов к разработке отдельных управ­ленческих решений.
    Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирова­ния и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их вы­бор для реализации должен быть основан на системе критериев, опре­деляющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкрет­ную финансовую политику предприятия. Система*таких критериев устанавливается самим предприятием.

    5. Ориентированность на стратегические цели развития пред­приятия
    . Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в теку­щем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в про­тиворечие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стра­тегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ре­сурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

    Эффективный финансовый менеджмент, организованный с уче­том изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный по­тенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое раз­витие в стратегической перспективе.
    С учетом содержания и принципов финансового менеджмента формируются его цели и задачи.

    Главной целью финансового менеджмента является обеспе­чение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде
    . Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости пред­приятия, что реализует конечные финансовые интересы его владель-
    цев. Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизло­женную главную цель финансового менеджмента, следует отметить, что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью финансовой деятельности предпри­ятия является максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высо­кая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходо­вана на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных фи­нансовых ресурсов для своего предстоящего развития (а неразвива­ющееся предприятие утрачивает в перспективе достигнутую конку­рентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости). Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигать­ся при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях мак­симизация прибили может выступать как одна из важных задач фи­нансового менеджмента, но не как главная его цель.

    В процессе реализации своей главной цели финансовый менедж­мент направлен на решение следующих основных задач (табл. 1.1.)

    1. Обеспечение формирования достаточного объема финан­совых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.
    Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предсто­ящий период, максимизации объема привлечения собственных фи­нансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения це­лесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемных финан­совых средств, оптимизации структуры источников формирования ре­сурсного финансового потенциала.

    2. Обеспечение наиболее эффективного использования сфор­мированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.
    Оптимизация распределе­ния сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственни­кам предприятия и т.п. В процессе производственного потребления сфор­мированных финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств.

    Таблица 1.1.
    Система основных задач, направленных

    на реализацию главной цели финансового менеджмента

    Главная цель финансового менеджмента
    Основные задачи финансового менеджмента, направленные на реализацию его главной цели
    ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАКСИМИЗАЦИИ БЛАГОСОСТОЯНИЯ СОБСТВЕННИКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ В ТЕКУЩЕМ И ПЕРСПЕКТИВНОМ ПЕРИОДЕ
    1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоя­щем периоде.
    2. Обеспечение наиболее эффективного исполь­зования сформированного объема финансо­вых ресурсов в разрезе основных направ­лений деятельности предприятия.
    3. Оптимизация денежного оборота.
    4. Обеспечение максимизации прибыли предприя­тия при предусматриваемом уровне финансово­го риска.
    5. Обеспечение минимизации уровня финансо­вого риска при предусматриваемом уровне прибыли.
    6. . Обеспечение постоянного финансового рав­новесия предприятия в процессе его развития.

    3. Оптимизация денежного оборота.
    Эта задача решается пу­тем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхро­низации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации явля­ется минимизация среднею остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использо­вания и инфляции.

    4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска.
    Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами пред­приятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности. При этом, для достижения целей эконо­мического развития предприятие должно стремиться максимизиро-
    вать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоря­жении, что требует осуществления эффективной налоговой, аморти­зационной и дивидендной политики. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня прибыли предприятия дости­гается, как правило, при существенном возрастании уровня финан­совых рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень ко­торого устанавливается собственниками или менеджерами предпри­ятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени до­пустимого риска при осуществлении хозяйственной деятельности).

    5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.
    Если уровень прибыли пред­приятия задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска, обеспечивающего получение этой прибыли. Такая минимизация может быть обеспечена путем дивер­сификации видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избежанием от­дельных финансовых рисков, эффективными формами их внутренне­го и внешнего страхования.

    6. Обеспечение постоянного финансового равновесия пред­приятия в процессе его развития.
    Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формиро­ванием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

    Все рассмотренные задачи финансового менеджмента тесней­шим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разно­направленный характер (например, обеспечение максимизации сум­мы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов и посто­янного финансового равновесия предприятия в процессе его разви­тия и т.п.). Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эф­фективной реализации его главной цели.
    1.2.ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

    Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и ос­новные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функ­ции подразделяются на две основные группы, определяемые комп-
    лексным содержанием финансового менеджмента: 1) функции фи­нансового менеджмента как управляющей системы
    (состав этих функ­ций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику); 2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием
    (состав зтих функций определяется конкретным объектом финансового менедж­мента). В наиболее общем виде состав основных функций финансо­вого менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 1.2.

    Рассмотрим содержание основных функций финансового менедж­мента в разрезе отдельных групп.

    В группе функций финансового менеджмента как управляю­щей системы
    основными из них являются:

    1. Разработка финансовой стратегии предприятия.
    В про­цессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономи­ческого развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные за­дачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового раз­вития. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъем­лемая составная часть общей стратегии его экономического развития.

    2. формирование эффективных информационных систем, обес­печивающих обоснование альтернативных Вариантов управленческих решений.
    В процессе реализации этой функции должны быть опреде­лены объемы и содержание информационных потребностей финан­сового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источ­ники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъ­юнктуры финансового рынка.

    3. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия.
    В процессе реализации этой функции проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочер­них предприятий, филиалов и „центров ответственности»; обобщен­ных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

    4. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям.
    Реализация этой функ­ции финансового менеджмента связана с разработкой системы теку­щих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конк­ретизации на каждом этапе его развития.

    5. Разработка действенной системы стимулирования реали­зации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности.
    В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкций в разрезе руководителей и менедже­ров отдельных структурных подразделений предприятия за выполне­ние или невыполнение установленных целевых финансовых показа­телей, финансовых нормативов и плановых заданий. Индивидуализация такой системы стимулирования обеспечивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оплаты труда руководителей подраз­делений и финансовых менеджеров.

    6. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятель­ности.
    Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделе­нием контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых ме­неджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

    В группе функций финансового менеджмента как специаль­ной области управления предприятием
    основными из них является:

    1. Управление активами,
    функциями этого управления являют­ся выявление реальной потребности в отдельных видах активов ис­ходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и уско­рение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

    2. Управление капиталом.
    В процессе реализации этой функ­ции определяется общая потребность в капитале для финансирова­ния формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использо­вания; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

    3. Управление инвестициями,
    функциями этого управления яв­ляются формирование важнейших направлений инвестиционной дея­тельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестици­онных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

    4. Управление денежными потоками.
    Функциями этого управления является формирование входящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени

    По отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

    5. Управление финансовыми рисками.
    В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, при­сущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осущест­вляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними воз­можных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система меро­приятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рис­ков, а также их страхованию.

    6. Антикризисное финансовое управление при угрозе банкрот­ства.
    В процессе реализации этой функции на основе постоянного мо­ниторинга финансового состояния предприятия диагностируется угроза его банкротства; оценивается уровень этой угрозы; используются внут­ренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, а в необхо­димых случаях — обосновываются направления и формы его санации.

    Основные функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегиро­ванном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объек­та финансового управления и основных форм его финансовой дея­тельности. С учетом осуществления такой конкретизации на каждом предприятии стоится многоуровневая функциональная система управ­ления финансовой деятельностью. Принципиальная схема построе­ния такой многоуровневой функциональной системы управления при­ведена на рис. 1.3.

    Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.
    В струк­туру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы (рис. 1.4.).

    1. Государственное нормативно-правовое регулирование фи­нансовой деятельности предприятия.
    Принятие законов и других нор­мативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприя­тий, представляет собой одно из направлений реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предпри­ятия в разных формах.

    2. Рыночный механизм регулирования финансовой деятель­ности предприятия.
    Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос


    и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен (став­ки процента) и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и инос­транной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в процессе своей финан­совой деятельности. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности пред­приятий будет возрастать.

    3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия.
    Механизм такого регули­рования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. Так, ряд аспектов финансо­вой деятельности регулируется требованиями устава предприятия. От­дельные из этих аспектов регулируются разработанным^ на предприя­тии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требованийчю отдельным аспектам финансовой деятельности.

    4. Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия.
    В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности исполь­зуется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них отно­сятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, эконо-
    мико-статистические, экономико-математические, сравнения и дру­гие (их содержание будет подробно рассмотрено в последующих раз­делах).

    Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, спо­собствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.

    Учеб. курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. — 521 с.Учебный курс охватывает основной круг вопросов финансового управления предприятиями в современных условиях. В нем изложены сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомит с современными методами финансового управления активами и капитали предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому управлению предприятием при угрозе банкротств. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами, графикам, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели, используемые в финансовом менеджменте. Автор книги — доктор экономических наук, профессор Бланк И.А., продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу по данной проблеме с практической деятельностью в качестве главного эксперта и консультанта ряда компаний.
    Учебный курс рассчитан на студентов экономических вузов.Введение
    Концептуальные основы финансового менеджмента

    Сущность, функции и механизм финансового менеджмента

    Сущность, цель и задачи финансового менеджмента
    функции и механизм финансового менеджмента
    Системы обеспечения финансового менеджмента

    Система информационного обеспечения финансового менеджмента
    Системы и методы финансового анализа
    Системы и методы финансового планирования
    Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга
    Методологический инструментарий финансовых вычислений

    Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени
    Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции
    Концепция и методический инструментарий учета фактора риска
    Концепция и методический инструментарий учета фактора ликвидности
    Финансовая стратегия предприятия

    Сущность финансовой стратегии предприятия и методы ее разработки

    Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность ее разработки
    Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления
    Формирование стратегических целей финансовой деятельности
    Принятие стратегических финансовых решений
    Оценка финансовой стратегии и управление ее реализацией

    Оценка разработанной финансовой стратегии
    Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполнения
    Управление активами

    Общие основы управления активами предприятия

    Экономическая сущность и классификация активов предприятия
    Принципы формирования активов предприятия
    Управление оборотными активами

    Политика управления оборотными активами
    Управление запасами
    Управление дебиторской задолженностью
    Управление денежными активами
    Управление финансированием оборотных активов
    Управление внеоборотными активами

    Политика управления внеоборотными активами
    Управление обновлением внеоборотных активов
    Управление финансированием внеоборотных активов
    Управление капиталом

    Общие основы управления капиталом предприятия

    Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
    Принципы формирования капитала предприятия
    Стоимость капитала и принципы ее оценки
    Финансовый леверидж
    Оптимизация структуры капитала
    Управление собственным капиталом

    Политика формирования собственных финансовых ресурсов
    Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли
    Операционный леверидж
    Дивидендная политика
    Эмиссионная политика
    Управление заемным капиталом

    Политика привлечения заемных средств
    Управление привлечением банковского кредита
    Управление финансовым лизингом
    Управление облигационным займом
    Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
    Управление внутренней кредиторской задолженностью
    Управление инвестициями

    Общие основы управления инвестициями предприятия

    Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия
    Инвестиционная политика предприятия
    Управление реальными инвестициями

    Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
    Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке
    Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
    Управление финансовыми инвестициями

    Формы финансовых инвестиций предприятия и особенности управления ими
    Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования
    Формирование портфеля финансовых инвестиций
    Управление денежными потоками

    Общие основы управления денежными потоками предприятия

    Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов
    Принципы управления денежными потоками предприятия
    Методы оптимизации денежных потоков предприятия
    Планирование денежных потоков

    Разработка плана поступления и расходования денежных средств
    Разработка платежного календаря
    Управление финансовыми рисками

    Общие основы управления финансовыми рисками предприятия

    Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия
    Принципы управления финансовыми рисками предприятия
    Политика управления финансовыми рисками
    Механизмы нейтрализации финансовых рисков

    Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
    Формы и виды страхования финансовых рисков
    Антикризисное финансовое управление

    Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

    Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия
    Принципы антикризисного финансового управления предприятием
    Содержание процесса антикризисного финансового управления
    Диагностика финансового кризиса предприятия

    Система экспресс-диагностики банкротства
    Система фундаментальной диагностики банкротства
    Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия

    Внутренние механизмы финансовой стабилизации
    Формы санации предприятия и их эффективность
    Литература

    Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

    Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

    Размещено на http://www.allbest.ru/

    Введение

    2. Виды активов предприятия

    Заключение

    Введение

    Актуальность темы заключается в том, что динамика процессов, происходящих сегодня в управлении финансами предприятия, сродни радикальным изменениям в нашем государстве и обществе. Это касается и пересмотра роли имущества предприятия при осуществлении им хозяйственной деятельности. Нынешние исторические преобразования, связанные со становлением государственности России, поставили предприятия перед необходимостью решения сложных проблем.

    Главная проблема управления активами предприятия выбор пути, способов определения стратегии социально-экономического развития, повышения их экономической эффективности, инициативы и предприимчивости.

    В условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции повышается значимость и актуальность управления активами. От грамотной организации управления коренным образом зависит благополучие коммерческой организации. В развитых странах система управления активами выступает одним из важнейших инструментов регулирования экономической деятельности.

    Российские коммерческие организации имеют большой опыт разработки различных технико-экономических обоснований, систем управления активами, который не следует игнорировать. Однако использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных предприятий. Очевидно, что изменения условий хозяйствования обусловливают необходимость формирования системы управления на основе синтеза российской практики и достижений мировой экономической мысли. При этом особое внимание следует уделить организационному и методологическому аспектам управления активами.

    К сожалению, в настоящее время в большинстве коммерческих организаций отсутствует система управления активами, охватывающая все аспекты, а принимаемые руководством решения не обосновываются соответствующими расчетами и носят интуитивный характер.

    Целью работы выступает рассмотрение процесса управления активами предприятия.

    1. Теоретические основы управления активами

    1.1 Активы предприятия: основные понятия

    Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в различных их видах, используемые в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Они формируются для конкретных целей осуществления этой деятельности в соответствии с миссией и стратегией экономического развития предприятия и в форме совокупных имущественных ценностей характеризуют основу его экономического потенциала.

    Активы — это ресурсы, контролируемые предприятием. Их использование приводит к увеличению экономических выгод в будущем. К ним относятся все имеющиеся материальные ценности, нематериальные активы и средства, которые принадлежат предприятию на определенную сумму, а также их размещения и использования. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА М, 2012.

    Активы разделяются на оборотные и внеоборотные. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2013.

    Активы разделяются на оборотные и внеоборотные.

    Оборотные активы — это денежные средства, их эквиваленты, которые не ограничены в использовании, а также другие активы, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла, или в течение двенадцати месяцев. Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. — 2014. № 19.

    К ним принадлежат: запасы; полученные векселя; дебиторская задолженность на товары, работы, дебиторская задолженность по расчетам; другая текущая дебиторская задолженность; текущие финансовые инвестиции; денежные средства и их эквиваленты; другие оборотные активы.

    К внеоборотным активам принадлежат: нематериальные активы; незавершенное строительство; основные средства; долгосрочные финансовые инвестиции; долгосрочная дебиторская задолженность; отсроченные налоговые активы; другие необоротные активы.

    Также есть материальные и нематериальные активы

    Активы принято делить на материальные и нематериальные. К нематериальным относятся не денежные активы, не имеющие физической формы. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

    К нематериальным активам могут быть отнесены деловая репутация организации (гудвил) и объекты интеллектуальной собственности. В свою очередь, объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности). Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». — 2014. — № 37.

    Основными методами анализа активов служат: Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014. чтение отчетности;

    горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; расчет финансовых коэффициентов.

    Чтение отчетности — это изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности.

    Посредством чтения отчетности определяют имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.

    Ликвидность активов и структура активов. Активы группируются по степени их ликвидности (способности быть проданными по цене, близкой к рыночной): высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные и неликвидные активы. Самым высоколиквидным активом являются деньги в кассе и на расчетных счетах.

    В целях достоверной оценки ликвидности активов надо иметь в виду, что не все активы ликвидны в равной мере, с учетом этого говорят о структуре активов. Активы предприятия в зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) делятся на 4 группы, которые обозначаются А1, А2, А3, А4. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности. — М., 2014

    Эти группы структуры активов используются при анализе финансового состояния предприятия для расчета финансовых коэффициентов.

    В зависимости от используемых методов различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии при исследовании функционирования активов: горизонтальный, вертикальный, сравнительный финансовый анализы.

    Существует также методика оценки финансового состояния предприятия по финансовым коэффициентам, важнейшие из которых рассчитываются исходя из величины активов и степени их ликвидности.

    Финансовые коэффициенты (англ. financial ratios) — относительные показатели, позволяющие с разных точек зрения проанализировать финансовое состояние предприятия. Это простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2013.

    Финансовые коэффициенты рассчитываются по данным Баланса (Форма 1) и Отчета о прибылях и убытках (Форма 2). Каждый коэффициент сопоставляет одну статью баланса с другой либо статью баланса с отчетом о прибылях и убытках. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», ПБУ 4/99.

    Финансовые коэффициенты позволяют администрации предприятия, акционерам, инвесторам, кредиторам оценить финансовое положение предприятия в текущий момент времени и в динамике.

    Для оценки текущего состояния набор коэффициентов сравнивается с нормативами или со средними показателями деятельности других сопоставимых предприятий. Коэффициенты, выходящие за рекомендованные рамки, указывают на «слабые места».

    Для оценки в динамике вычисляются наборы коэффициентов за последовательные периоды времени и делаются выводы о характере изменений в финансовом состоянии предприятия.

    Коэффициенты ликвидности. Характеризуют текущую платежеспособность предприятия. Сюда относятся:

    · Коэффициент текущей ликвидности

    · Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

    · Коэффициент абсолютной ликвидности

    · Общий показатель ликвидности баланса. Значение этого коэффициента должно быть больше или равно 1.

    Коэффициенты рентабельности. Характеризуют эффективность предприятия.

    Коэффициенты структуры капитала. Характеризуют финансовую устойчивость. Сюда относятся:

    · Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)

    · Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмк)

    Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.

    · Коэффициент автономии (Коэффициент финансовой независимости) (Ка).

    Коэффициенты оборачиваемости средств. Характеризуют эффективность финансового менеджмента. Сюда относятся:

    · Коэффициент оборачиваемости активов.

    · Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

    · Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

    · Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

    Горизонтальный финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие методы финансового анализа: Абрютина, М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., 2014.

    · исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода;

    · исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода прошлого года;

    исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов.

    Целью этого метода анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, характеризующих результаты функционирования активов предприятия.

    Вертикальный (структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие методы вертикального анализа: Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Перспектива, 2014.

    Структурный анализ объема использования активов по видам хозяйственной деятельности. Такой анализ служит предпосылкой для расчета показателей эффективности использования активов в разрезе отдельных видов деятельности и проведения соответствующего факторного анализа этой эффективности по предприятию в целом;

    Структурный анализ объема и состава активов по внутренним подразделениям предприятия. Результаты этого анализа служат базой проведения последующего углубленного сравнительного и факторного анализа эффективности использования активов отдельными внутренними подразделениями;

    Структурный анализ используемых операционных внеоборотных и оборотных активов предприятия. Такой анализ служит основной предпосылкой исследования оборачиваемости активов предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственных циклов, а также базой расчета показателей эффективности использования, конкретных видов этих активов.

    Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа: Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие / В.Б. Сироткин. — М.: Высшая школа, 2013.

    Сравнительный анализ показателей функционирования активов предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов формирования и использования активов данного предприятия с аналогичными среднеотраслевыми параметрами с целью оценки своей конкурентной позиции в этой сфере хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования;

    Сравнительный анализ показателей функционирования активов данного предприятия и предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны деятельности предприятия в сфере использования его активов с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке;

    Сравнительный анализ функционирования активов в разрезе внутренних структурных подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности формирования и использования активов внутренних подразделений предприятия;

    Сравнительный анализ отчетных и плановых показателей функционирования активов. Такой анализ составляет основу контроллинга активов. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых, определяются причины этих отклонений и формируются выводы о необходимости корректировки отдельных направлений хозяйственной деятельности предприятия, связанной с использованием его активов.

    Трендовый анализ активов основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100 процентов.

    Активы являются имущественными ценностями, формируемыми за счет пассивов.

    Виды пассивов:Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. — 5-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014. Собственный капитал. Заемный капитал. Отложенные обязательства.

    Выбор источников финансирования осуществляется исходя из критериев: Вид актива. Стоимость пассива. Ожидаемый доход от активов.

    Срок финансирования. Возможность привлечения пассива.

    Имеется два типа финансирования: внутренний и внешний. Наиболее часто и легко используемым типом финансирования является финансирование, генерируемое внутри. В этом случае средства могут поступать из нескольких источников: прибыли, продажа активов, сокращение оборотного капитала, кредиты у поставщиков, дебиторская задолженность. В каждом новом предприятии впервые годы все прибыли вкладываются в дело, и внешние вкладчики не ожидают никакой отдачи в эти годы. Иногда необходимые средства можно получить, продавая малоиспользуемые активы. По возможности в стартовой ситуации, пока условия благоприятствуют, каждый актив лучше брать в аренду, нежели приобретать в собственность. Другой краткосрочный источник средств можно получить, сокращая краткосрочные активы: запасы, наличность и прочие элементы оборотного капитала. В ряде случаев предприниматель может создать источник необходимых денег с помощью кредита у поставщиков. Хотя нужно заботиться о поддержании хороших отношений с поставщиками и о стабильности снабжения, задержка оплаты счетов на несколько дней может тоже дать необходимые краткосрочные средства. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. — М.: Проспект, 2014.

    Последний способ внутреннего создания денежных средств состоит в быстрой инкассации денег по векселям, не допускающей большого старения дебиторской задолженности.

    И здесь предприниматель также должен соблюдать осторожность, с тем чтобы не вызвать раздражения у владельцев главных счетов. Некоторые покупатели придерживаются практики платежей, которую не могут нарушать ни предприниматель, ни большое предприятие. Например, крупные торговые фирмы оплачивают свои счета компаниям-поставщикам через 60-90 дней, независимо от политики компании-поставщика в отношении дебиторской задолженности или от скидки за быструю оплату. Если компания хочет, чтобы ее продукция продавалась через фирму, она должна будет соблюдать такой график оплаты. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

    Другие источники средств являются внешними для фирмы. Альтернативные источники финансирования извне нужно оценивать, исходя из времени возможного пользования ими, связанных с ними издержек и степени утраты контроля над компанией.

    Как уже отмечалось, каждый вид внешнего финансирования попадает в одну из двух категорий: финансирование путем получения займов и финансирование путем выпуска обычных или привилегированных акций.

    Финансирование с помощью займов представляет собой метод финансирования, связанный с использованием ссудных инструментов, приносящих проценты, уплата которых лишь косвенно связана с объемом продаж и прибылей нового предприятия. Обычно финансирование с помощью займов требует, чтобы в наличии имелся какой-нибудь имущественный актив (например, автомобиль, дом, механизмы или земля) под обеспечение долга. Вместе с тем финансирование с помощью выпуска акций обычно не требует обеспечения и дает инвестору какой-то титул собственности в предприятии. Инвестор участвует в прибылях предприятия, а также в любом распоряжении активами на пропорциональной основе. Главными факторами предпочтения одного типа финансирования другому является доступность денежных средств и превалирующие процентные ставки. Часто потребности предпринимателя в финансировании удовлетворяются с помощью комбинации долгового и акционерного финансирования.

    Выводы. Формирование активов компании играет ключевую роль в достижении успеха бизнеса и конкретной деятельности на отдельных направлениях. Правильное формирование активов обеспечивает реальность выполнения намеченных планов, предопределяет результативность и эффективность действий. Топ менеджменту необходимо уметь пользоваться на практике методологией формирования активов для понимания реальности выполнения поставленных целей, задач, рациональности применения активов в достижении результативности и эффективности деятельности.

    коэффициент внеоборотный плановый актив

    2. Виды активов предприятия

    2.1 Управление внеоборотными активами

    Особенности управления внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота.

    Процесс управления внеоборотными активами осуществляется на предприятии по следующим основным этапам (рис. 1.1): Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

    Рис. 1.1 Основные этапы управления внеоборотными активами предприятия

    1. Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

    *На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема внеоборотных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле: Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. — 2014. № 19

    где КУова — коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия; ОВД — средняя стоимость внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде; Од — средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

    На второй стадии анализа изучается состав внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

    На третьей стадии анализа оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

    Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей формуле: Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2013

    где КИОС — коэффициент износа основных средств;

    Иoc — сумма износа основных средств предприятия на определенную дату;

    ПСОС — первоначальная стоимость основных средств на определенную дату.

    * Коэффициент годности основных средств. Для его расчета используется следующая формула:

    где КГОС — коэффициент годности основных средств;

    ОСОС — остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату;

    ПСОС — первоначальная стоимость основных средств предприятия на определенную дату.

    * Коэффициент амортизации нематериальных активов. Его расчет производится по следующей формуле:

    где КАна — коэффициент амортизации нематериальных активов; Ана — сумма амортизации нематериальных активов предприятия на определенную дату;

    ПСна — первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату.

    * Коэффициент годности нематериальных активов. Он определяется по следующей формуле: Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2013

    где КГна — коэффициент годности нематериальных активов;

    ОСна — остаточная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату;

    ПСНа — первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату.

    * Сводный коэффициент годности внеоборотных активов, используемых предприятием. Он рассчитывается по следующей формуле:

    где КГова — сводный коэффициент годности внеоборотных активов используемых предприятием; ОВАОС — сумма всех используемых предприятием внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

    ОВАПС — сумма всех используемых предприятием внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

    * На четвертой стадии анализа определяется период оборота используемых предприятием внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле:

    где П0ова — период оборота используемых предприятием внеоборотных активов, лет;

    ОВАпс — среднегодовая сумма всех используемых предприятием внеоборотных активов по первоначальной стоимости;

    Иова — среднегодовая сумма износа всех используемых предприятием внеоборотных активов.

    На пятой стадии анализа изучается интенсивность обновления внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели.

    Коэффициент выбытия внеоборотных активов. Он характеризует долю выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

    где КВова — коэффициент выбытия внеоборотных активов;

    ОВАВ — стоимость выбывших внеоборотных активов в отчетном периоде;

    ОВАН — стоимость внеоборотных активов на начало отчетного периода.

    * Коэффициент ввода в действие новых внеоборотных активов. Он характеризует долю вновь введенных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

    где КВДова — коэффициент ввода в действие новых внеоборотных активов;

    ОВАВД — стоимость вновь введенных внеоборотных активов в отчетном периоде;

    ОВАК — стоимость внеоборотных активов на конец отчетного периода.

    *Скорость обновления внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

    где СОова — скорость обновления внеоборотных активов, лет;

    КВДова — коэффициент ввода в действие внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

    Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов — основных средств и нематериальных активов.

    На шестой стадии анализа оценивается уровень эффективности использования внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

    · Коэффициент рентабельности внеоборотных активов.

    · Коэффициент производительности внеоборотных активов.

    · Коэффициент производственной емкости внеоборотных активов.

    Он характеризует среднюю стоимость внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула: Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка. — М.: ЮНИТИ, 2014.

    где КПЕова — коэффициент производственной емкости внеоборотных активов;

    ОВД — средняя стоимость внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде;

    ОР — объем реализации продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде.

    2. Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

    Принципиальная формула для определения необходимого общего объема внеоборотных активов предприятия в предстоящем периоде имеет следующий вид: Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. — 2-е изд., испр. И доп. — М.: ИНФРА-М, 2013.

    где ОПова — общая потребность предприятия во внеоборотных активах в предстоящем периоде;

    ОВАК — стоимость используемых предприятием внеоборотных активов на конец отчетного периода;

    ОВАНП — стоимость внеоборотных активов предприятия, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе, на конец отчетного периода;

    КИВ — планируемый прирост коэффициента использования внеоборотных активов во времени;

    КИМ — планируемый прирост коэффициента использования внеоборотных активов по мощности;

    ОРП — планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженный десятичной дробью.

    По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостный состав в рамках общей потребности.

    3. Обеспечение правильного начисления амортизации внеоборотных активов. Объектами амортизации являются основные средства (кроме земли) и амортизируемые виды нематериальных активов. Начисление амортизации осуществляется в течение срока полезного использования соответствующего актива, устанавливаемого предприятием.

    Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

    Обеспечение эффективного использования внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи внеоборотных активов.

    6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (долгосрочного банковского кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.

    Основной проблемой управления внеоборотными активами является определение эффективных источников финансирования процесса обновления, на выбор которых влияют следующие факторы:Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / под ред. А.А.Володина. — М.: ИНФРА — М, 2011.

    · Имеющийся объем собственных финансовых ресурсов для обеспечения развития организации;

    · Стоимость привлекаемых заемных средств, сложившаяся на финансовых рынках;

    · Прогнозируемый уровень прибыли, генерируемый обновляемыми видами внеоборотных активов;

    · Уровень финансовой устойчивости организации;

    · Доступность заемных финансовых ресурсов для организации, определяемая ее кредитоспособностью.

    Процесс финансирования обновления определенных видов операционных внеоборотных активов предполагает выбор вариантов их формирования, т.е. приобретение в собственность или заключение договора аренды (лизинга) . При решении данной задачи, как правило, исходят из анализа преимуществ и недостатков той или иной формы привлечения активов.

    Основным критерием для принятия управленческого решения с позиции финансового менеджмента является сравнение денежных потоков при различных формах финансирования обновления активов. При этом сравнивается стоимость приобретения за счет собственных средств, за счет банковского кредита и с использованием договора лизинга.

    Расчет денежного потока при приобретении актива за счет собственных средств организации можно производить по формуле: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М., 2011. — 281 с.

    ДПс = Са- Сл / (1+ j) N

    где ДПс — сумма денежного потока приобретения актива за счет собственных средств;

    Са — первоначальная стоимость актива;

    Сл — прогнозируемая ликвидационная стоимость актива;

    j- среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала, выраженная десятичной дробью;

    N-количество интервалов (лет), по которым осуществляются расчет ликвидационной стоимости.

    2.2 Управление оборотными активами

    Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

    Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим основным этапам: Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

    1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

    На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием — темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

    На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

    На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов.

    В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

    На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы.

    В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид: Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

    где Роа — рентабельность оборотных активов;

    Ррп — рентабельность реализации продукции;

    Ооа — оборачиваемость оборотных активов.

    На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

    Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2014.

    2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

    Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.

    Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

    Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. — М.: Проспект, 2014.

    3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этом этапе управления ими состоит из трех основных стадий.

    На первой стадии с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

    На второй стадии, на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов.

    Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

    На третьей стадии определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период: Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под. ред. проф. Н.Ф. Самсонова. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

    где ОАп — общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

    ЗСп — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

    ЗГп — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

    ДЗп — сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

    ДАп — сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

    Пп — сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

    4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей осуществления операционной деятельности. Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим стадиям:

    На первой стадии по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны» (рис. 1.2). Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. — 4-е издание, переработанное и дополненное — М.: ИНФРА-М, 2012.

    В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

    На второй стадии по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

    Рис. 1.2 График «сезонной волны» уровня оборотных активов предприятия на протяжении года

    На третьей стадии определяется сумма постоянной части оборотных активов по следующей формуле:

    где ОАпост — сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

    OAп — средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде;

    На четвертой стадии определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам: Абрютина, М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., 2014.

    где OAп макс — максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

    OAп.ср средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

    ОАпост — сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

    Кмакс — коэффициент максимального уровня оборотных активов;

    Кмин — коэффициент минимального уровня оборотных активов.

    Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

    5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко — и среднеликвидных активов.

    6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.

    Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые инвестиции, являющиеся эквивалентами денежных средств).

    Поэтому составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента: Пер с англ./ Гл. ред. Серии Я.В. Соколов.- М.: Издательство «Вильямс», 2014.

    7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников.

    В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются:

    · норматив собственных оборотных активов предприятия;

    · система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

    · система коэффициентов ликвидности оборотных активов.

    Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов.

    Заключение

    Управление активами в подавляющем большинстве случаев представляет собой важную и обязательную составляющую формирования оптимальных управленческих решений в организации и в стране целом.

    Активы предприятия можно классифицировать на внеоборотные и оборотные активы.

    Внеоборотные активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов.

    Перед финансовым менеджером стоят взаимосвязанные и разнонаправленные задачи — с одной стороны, выбор наиболее выгодного варианта инвестиции, а с другой — постоянный контроль над эффективным использованием существующего имущественного комплекса.

    В специализированной литературе по данному направлению деятельности финансового менеджера, как правило, выделяют только инвестиционную составляющую, что не совсем корректно.

    Действительно, финансовый менеджмент нельзя назвать эффективным, если даже при осуществлении успешной текущей инвестиционной деятельности не уделяется внимание балласту в существующих активах предприятия: финансовые вложения, не приносящие доход, неиспользуемые основные средства, излишки материальных запасов, замороженное капитальное строительство и т.д. От излишних материальных ценностей необходимо избавляться всеми возможными средствами, так как, во-первых, их реализация обеспечивает дополнительный приток денежных средств, которых, как правило, не хватает, во-вторых, это ведет к снижению затрат на их содержание и, в-третьих, снижает налоговое бремя в части налога на имущество.

    Политика управления внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

    Управление внеоборотными активами осуществляется за счет формирования необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов предприятия, которая определяется двумя основными факторами — их физическим и моральным износом.

    Бланк И.А. отмечает: «Политика управления оборотными активами заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования». Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2013.

    Целями политики управления оборотными активами являются:

    1. Определение объема и структуры оборотных активов;

    2. Определение источников их покрытия;

    3. Определение соотношения между источниками покрытия, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия;

    4. Поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельности и, в частности, поддержание определенного уровня ликвидности оборотных активов.

    Таким образом, можно сделать вывод о том, что рассматриваемые методы анализа активов предприятия можно применять на практике.

    Список использованной литературы

    1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

    2. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», ПБУ 4/99.

    3. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01.

    4. Абрютина, М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. — М., 2014.

    5. Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». — 2014. — № 37.

    6. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2013.

    7. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности. — М., 2014

    8. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. — М.: Финансы и статистика, 2013

    9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2013.

    10. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2014.

    11. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента: Пер с англ./ Гл. ред. Серии Я.В. Соколов.- М.: Издательство «Вильямс», 2014.

    12. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. — 5-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014.

    13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2014.

    14. Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. — 2014. № 19

    15. Ковалев В.В. Управление активами фирмы. — М.: Проспект, 2014.

    16. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

    17. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. — 4-е издание, переработанное и дополненное — М.: ИНФРА-М, 2012.

    18. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА — М, 2012.

    19. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений / Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. — М.: Издательский центр «Академия», 2013.

    20. Маслов Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы / Маслов Б.Г. // «Управленческий учет». — 2013. — № 1.

    21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М., 2011. 281 с.

    22. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие / В.Б. Сироткин. — М.: Высшая школа, 2013.

    23. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / под ред. А.А.Володина. — М.: ИНФРА — М, 2011.

    24. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б.Поляка. — М.: ЮНИТИ, 2014.

    25. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Перспектива, 2014.

    26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под. ред. проф. Н.Ф. Самсонова. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

    27. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. — 2-е изд., испр. И доп. — М.: ИНФРА-М, 2013.

    Размещено на Allbest.ur

    Подобные документы

      Управление внеоборотными и оборотными активами. Нахождение путей увеличения объемов реализации продукции. Анализ состояния активов предприятия на примере ООО «Техномир» и рекомендации по их управлению. Оценка оптимальности объемов денежных средств.

      курсовая работа , добавлен 20.05.2009

      Цель и задачи управления оборотными и внеоборотными активами организации, интенсивность их обновления. Политика формирования оборотных активов. Управление денежными активами, запасами и дебиторской задолженностью. Анализ и контроль денежных активов.

      дипломная работа , добавлен 25.10.2014

      Понятие и виды управления внеоборотными активами предприятия. Оценка эффективности управления внеоборотными активами предприятия на примере ООО трест «Камспецхимремкомплект». Расчет и анализ показателей, характеризующих эффективность управления активами.

      курсовая работа , добавлен 22.12.2013

      Теоретические аспекты управления оборотными активами. Модели управления текущими активами и пассивами. Определение, состав оборотных активов и методика управления ими. Анализ управления оборотными активами на мясоперерабатывающем предприятии «Желен».

      курсовая работа , добавлен 07.01.2011

      Оценка эффективности политики управления оборотными активами в ООО «Победа», целесообразность стратегии и источники их финансирования. Анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия. Анализ показателей финансового состояния ООО «Победа».

      курсовая работа , добавлен 01.03.2017

      Определение оборотных активов, их классификация, формирование операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Агрессивная, консервативная и умеренная модели управления оборотными активами. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

      контрольная работа , добавлен 17.10.2010

      Основные задачи финансового планирования на предприятии. Объект анализа финансового состояния предприятия — баланс его активов и пассивов. Финансовая стратегия: сущность, цели задачи и этапы разработки. Управление оборотными активами (капиталом).

      курсовая работа , добавлен 01.03.2010

      Понятие и экономическое содержание оборотных активов, их классификация и разновидности. Особенности формирования оборотного цикла предприятия на современном этапе. Анализ основных этапов, приемов и механизмов управления оборотными активами предприятия.

      курсовая работа , добавлен 21.12.2010

      Нормативное регулирование формирования и использования производственных запасов предприятия. Методика оценки эффективности управления оборотными активами. Анализ использования оборотных средств предприятия, оптимизация денежного остатка и запасов.

      дипломная работа , добавлен 02.06.2010

      Состав и значение управления оборотными активами. Источники формирования оборотных активов. Анализ системы управления оборотными активами на примере ООО «Аксель-Тревел». Структура и динамика изменения и эффективность использования оборотных активов.

    2-е изд., перераб.
    и доп. — К.: 2004. —
    656 с.

    Учебный курс охватывает основной круг вопросов
    финансового управления предприятиями в современных условиях. В нем изложены
    сущность, цель и функции финансового менеджмента, рассмотрены методологические
    основы формирования систем его обеспечения, изложены основные методические
    подходы к разработке и реализации финансовой стратегии предприятия. Книга
    знакомит с современными методами финансового управления активами и капиталом
    предприятия, его инвестициями и денежными потоками. Значительное внимание
    уделено также управлению финансовыми рисками и антикризисному финансовому
    управлению предприятием. Излагаемый учебный курс широко иллюстрирован схемами,
    графиками, таблицами и примерами, содержит основные расчетные модели,
    используемые в финансовом менеджменте.

    В настоящем издании обновлен нормативный материал,
    расширено изложение методических вопросов управления финансовой деятельностью
    предприятия, рассмотрен современный практический опыт этого управления. Автор
    книги — заслуженный деятель науки, доктор экономических наук, профессор Бланк
    И.А. — продолжительное время сочетает научную и преподавательскую работу в
    области финансового менеджмента с практической деятельностью в качестве главного
    эксперта и консультанта ряда компаний. Учебный курс рассчитан на студентов
    экономических вузов.

    Формат:

    djvu

    Размер:
    6,81
    Мб

    Скачать:

    yandex.disk

    Формат:
    pdf

    Размер:
    14 Мб

    Смотреть, скачать:
    yandex.disk

    Формат:
    doc

    (200
    7г.)

    Размер:

    3
    4 Мб

    Смотреть, скачать:


    yandex.disk

    СОДЕРЖАНИЕ

    ВВЕДЕНИЕ 9
    Раздел 1.
    КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 11
    Глава 1. СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 11
    1.1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента 11
    1.2. функции и механизм финансового менеджмента 12
    Глава 2. СИСТЕМЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 24
    2.1. Система информационного обеспечения финансового менеджмента 24
    2.2. Системы и методы финансового анализа 32
    2.3. Системы и методы финансового планирования 50
    2.4. Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга 60
    Глава 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ 68
    3.1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во
    времени 68
    3.2. Концепция и методический инструментарий учета фактора инфляции 86
    Раздел 2.
    ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 96
    Глава 4. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ЕЕ РАЗРАБОТКИ 96
    4.1. Понятие финансовой стратегии предприятия, принципы и последовательность
    ее разработки 96
    4.2. Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления 109
    4.3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности 121
    4.4. Принятие стратегических финансовых решений 131
    Глава 5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ И УПРАВЛЕНИЕ ЕЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ 141
    5.1. Оценка разработанной финансовой стратегии 141
    5.2. Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполения 144
    Раздел 3.
    УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ 153
    Глава 6. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 153
    6.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия 153
    6.2. Сущность и задачи управления операционными активами 158
    6.3. Принципы формирования операционных активов 160
    Глава 7. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ 170
    7.1. Состав оборотных активов предприятия и особенности финансового
    управления ими 170
    7.2. Управление запасами 184
    7.3. Управление текущей дебиторской задолженностью…. 195
    7.4. Управление денежными активами 206
    7.5. Управление финансированием оборотных активов 222
    Глава 8. УПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ 229
    8.1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности
    финансового управления ими 229
    8.2. Управление обновлением внеоборотных операционных активов 242
    8.3. Управление финансированием внеоборотных операционных активов 248
    Раздел 4.
    УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 251
    Глава 9. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ 251
    9.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия 251
    9.2. Сущность и задачи управления капиталом предприятия 259
    9.3. Принципы формирования капитала создаваемого предприятия 262
    9.4. Управление стоимостью капитала 272
    9.5. Управление структурой капитала 280
    Глава 10. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ 286
    10.1. Состав собственного капитала и особенности формирования собственных
    финансовых ресурсов предприятия 286
    10.2. финансовые механизмы управления формированием операционной прибылью 293
    10.3. Дивидендная политика предприятия 316
    10.4. Управление эмиссией акций 324
    Глава 11. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ 328
    11.1. Состав заемного капитала предприятия и механизм его привлечения 328
    11.2. Управление привлечением банковского кредита 337
    11.3. Управление финансовым лизингом 347
    11.4. Управление облигационным займом 359
    11.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита 365
    11.6. Управление текущими обязательствами по рассчетам…. 371
    Раздел 5.
    УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ 380
    Глава 12. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 380
    12.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций предприятия 380
    12.2. Сущность и задачи управления инвестициями 386
    12.3. Принципы формирования инвестиционной политики предприятия 390
    Глава 13. УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ 401
    13.1. формы реальных инвестиций и особенности финансового управления ими 401
    13.2. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке 408
    13.3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов 415
    13.4. Формирование программы реальных инвестиций 425
    Глава 14. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ 436
    14.1. формы финансовых инвестиций и особенности управления ими 436
    14.2. Оценка стоимости финансовых инструментов инвестирования 441
    14.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций 452
    Раздел 6.
    УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ…. 469
    Глава 15. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 469
    15.1. Экономическая сущность и классификация денежных потоков предприятия
    469
    15.2. Сущность и задачи управления денежными потоками 481
    15.3. Политика управления денежными потоками предприятия 483
    15.4. Направления и методы оптимизации денежных потоков предприятия 499
    Глава 16. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ 504
    16.1. Разработка плана поступления и расходования денежных средств 504
    16.2. Разработка платежного календаря 515
    Раздел 7.
    УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ… 522
    Глава 17. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 522
    17.1. Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия
    522
    17.2. Сущность и задачи управления финансовыми рисками 530
    17.3. Методический инструментарий учета фактора риска в финансовых операциях 539
    17.4. Методы обоснования управленческих решений в условиях риска и
    неопределенности 551
    Глава 18. МЕХАНИЗМЫ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ 559
    18.1. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков. 559
    18.2. формы и виды страхования финансовых рисков 570
    Раздел 8.
    АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ 585
    Глава 19. ОБЩИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
    585
    19.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия 585
    19.2. Сущность и задачи антикризисного финансового управления 589
    19.3. Содержание процесса антикризисного финансового управления 595
    Глава 20. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА ПРЕДПРИЯТИЯ 602
    20.1. Система экспресс-диагностики кризисных симптомов финансового развития
    предприятия 602
    20.2. Система фундаментальной диагностики финансового кризиса предприятия 608
    Глава 21. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ СТАБИЛИЗАЦИИ, РЕОРГАНИЗАЦИИ И
    ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ 615
    21.1. Сущность и классификация финансовых кризисов предприятия 615
    21.2. Реструктуризация задолженности предприятия в процессе его финансовой
    санации 629
    21.3. Финансовые аспекты реорганизации предприятий 635
    21.4. финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия
    645
    ЛИТЕРАТУРА 649


    Adblock
    detector